轮胎行业掀起涨价潮 橡胶期货涨势为何这么强？-第2页

后市偏强运行为主？

对于橡胶后市，刘洋持相对乐观的态度。首先，我国云南、海南产区自11月末开始逐步进入停割状态，东南亚一些偏北地区的胶林预计也将开始向停割期过度，这使得后期天然橡胶供给本身将出现季节性下降；从目前产区雨水偏多且部分地区已经出现降温的情况来看，“拉尼娜”将大概率对产区割胶作业形成冲击，这又将使得新胶产出进一步下降。其次，近期轮胎开工率持续回升，轮胎企业通常也会为了年后的需求旺季而主动进行补库，因此即使目前终端市场需求暂无明显起色，轮胎企业开工也难有明显下降，这使得橡胶需求端表现相对稳定。最后，目前东南亚包括泰国在内的多国疫情防控措施导致劳工流通受阻、码头工人出现短缺，而欧美航线船运费的大幅提升则挤占了中国航线的运力，致使到港船货持续处于偏低水平，青岛地区库存累库拐点也因此一再后延，胶价因此获得明显支撑。

刘洋认为，虽然短期内因上涨速度较快，胶价面临一定的回调压力，但在产区天气因素以及国内低库存的影响下，胶价仍将以偏强运行为主。

西南期货研究所产业研究中心经理张伟表示，在需求端没有利好的驱动下，短期盘面消化利多因素后继续上涨动力或减弱，后市橡胶需求端大概率趋于平稳，投资者应更多关注供应端的变化。

值得注意的是，近段时间以来，橡胶主力合约持续从2201合约转移向2205合约，这可能是因为市场普遍认为2205合约较2201合约机会更多。刘洋认为，从时间上来看，橡胶2205合约恰好能够覆盖每年3—4月产区全面停割以及年后下游消费旺季的时节，在今年“拉尼娜”天气的影响下，产区供给端受到影响最有可能的时间在明年年初，而对于2201合约来说，在老胶仓单注销完成后，缺乏更多交易机会，因此场内各方可能会提前结束2201合约上的头寸，转而布局2205合约。