螺纹钢期货价格持续下探 需关注地产政策变化的边际影响-第4页

具体需求来看，地方债方面，1-10月各地组织发行新增地方债36624亿元，而近期发行节奏明显加快，10月发行规模6144亿元，目前处于年内新高，随着全年地方债发行工作趋于尾声，各地加快新增专项债发行步伐，预计11月发行量仍将延续前期强度。尽管10月需求疲弱，基建托底作用并未显现，也导致钢材消费始终低迷，但一般专项债从发行到见效存在一定滞后，因此后期基建赶工需求或将收益于当前的发债强度。

从基建“晴雨表”挖掘机数据来看，中国工程机械工业协会的数据显示：2021年1-10月份国内挖掘机销量298302台，同比增长13.1%。其中10月份，挖掘机销售18964台，同比下降30.6%，连续7个月出现下降。内需的下降，一方面是因为国内挖掘机市场保有量太大，而连续的下降亦表明当前经济下行压力较大。这从小松挖掘机开工市场来看，也可见一斑，10月开工时长为109.8小时，相比于去年同期137.3小时，减少20%，这一方面是由于近一年市场新增的挖掘机存量较多，分流了单一挖掘机的工作时长，另一方面也表明工地的开工需求也由前期的高增长转入较为平稳的阶段。

房地产市场运行方面，地产新政对于终端市场尤其是二手房市场的成交造成重大影响，下半年以来市场成交急转直下，部分城市房市量价齐跌。9月份，部分房地产企业受制于债务规模问题，流动性出现危机，信用风险急剧上升，销售额急转直下，又转而对企业资金的回笼及拆借造成影响，恶性循环之下，下游建筑行业资金紧张，目前虽然仍有赶工的需求，但在资金迟迟不到位的情况下，赶工作业的意愿不强，这也是当前需求大幅走弱的主要原因。