供应压力仍存 玉米处于宽幅偏强震荡格局-第4页

从饲料产量来看，根据wind数据显示，9月饲料产量为2749.9万吨，较8月产量减少109万吨，减幅3.81%。尽管9月饲料产量略有减少，但对比往年产量数据来看，仍处于同期较高水平。2021年1-9月饲料总产量为2304.2万吨，较去年同期增加15.3%，饲料总产量处于近五年来最高水平，玉米需求较往年相比同步增加。

7、深加工利润好转，开机率有望回升

依据布瑞克数据来看，截止10月21日，国内部分产区玉米淀粉加工利润分别如下：河北+304.1元/吨，吉林+132.69元/吨，山东+379.35元/吨，主要受到原料数量、加工成本和电气供应等限制，以及跨区域运费上升等因素叠加，淀粉现货价格大幅上涨，企业近期加工利润大幅增加，企业在有盈利情况下，开工积极性大幅增加。截止10月25日，淀粉企业开工率较9月底大幅上升至58.03%。另外，四季度是淀粉需求旺季，从历年的开机情况可以看出，四季度企业开工率处于稳步上升阶段，玉米需求有所增加，对玉米价格有所支撑。酒精方面，国内部分地区玉米酒精加工利润分别如下：吉林地区-752.5元/吨，黑龙江地区-674.5元/吨，河南地区-858元/吨，全国平均加工利润为-761.67元/吨，酒精加工企业仍然处于亏损状态，不过亏损程度有所降低，企业将仍保持按需排产。总体来看，淀粉企业利润大幅增加，促使企业开工率存在增加预期，玉米整体需求有望增加。

三、淀粉基本面分析

1、原料成本支撑

根据wind数据显示：截止10月26日，玉米现货平均价为2660.69元/吨，虽然较年初高位有所回落，不过仍处于同期较高位置，且近期玉米价格有止跌回升迹象。而淀粉成本主要受原料玉米价格影响，玉米价格持续高位运行，给淀粉价格提供底部支撑。