养殖户压栏惜售 推动现货猪价走强

元旦春节临近，猪价走强还能持续多久？

近段时间猪肉价格明显上涨。据央视财经消息，广东茂名河东市场猪肉价格在今年最低时批发价每斤跌破7元，但近段时间开始强势反弹，每斤上涨几元到十几元不等，瘦肉23元一斤，排骨28元一斤，相比之前最低的时候涨超50%。

谈及近期推动生猪现货价格持续上涨的主要原因，张晓君对记者表示，主要是因为进入冬天后，全国经过几轮降温，季节性消费显现，南北方腌腊灌肠消费部分提前，肥猪需求增加，带动标肥价差居高不下，养殖户压栏惜售，推动现货猪价走强。

“当前，由于季节性对于肥猪需求的影响，各地肥猪、标猪价差较大，且体重越大，猪价越高，因此个别区域可以见到十几块的猪价，但是随着南方腌腊备货的结束，肥标价差将有所收敛。”吕品表示，按照往年经验，肥标价差将在春节过后断崖式下跌，届时肥猪价格支撑猪价上涨的逻辑将被扭转。

此外，记者注意到，随着猪价走高，目前屠宰企业存在较强烈的压价心理。

张晓君告诉记者，上周末，广东猪价涨至20元/公斤后，终端对高猪价消耗能力不足，屠企销售受阻，压价收购，猪价高位承压有所回落。

农业农村部畜牧兽医局近日发布11月份第4周畜产品和饲料集贸市场价格情况显示，11月份第4周全国活猪平均价格18.21元/公斤，全国猪肉平均价格28.62元/公斤。吕品告诉记者，今年年初猪价高企时猪肉和生猪的价差处于16—17元/公斤的高位，低时曾收敛至7元/公斤左右，反映出在低猪价情况下，企业较低的屠宰利润。“此外值得注意的是，10月以来猪价快速反弹过程中，猪肉和生猪的价差未见同步上涨，一定程度上反映了下游需求对于高猪价承接力较弱的事实。”

农业农村部畜牧兽医局副局长辛国昌表示，现在生猪价格的绝对水平比较合理。农业农村部有关负责人表示，随着元旦春节临近，消费增加，预计猪肉价格还将维持当前水平，大幅上涨可能性不大。

展望后市，吕品认为，短期来看，在需求旺季的支撑下，生猪现货价格大幅下跌的可能性较小，但是本月冬至过后消费大概率逐渐转弱，猪价或在今年12月下旬开始振荡走低。随着春节日益临近，养殖户可回旋的余地也越来越小，切忌盲目压栏。

CME瘦肉猪超跌反弹，未来美国猪价怎么走？以下是光大期货分析师孔海兰的观点：

通胀预期叠加成本推动，CME市场瘦肉猪期货价格延续反弹。但从基本面情况来看，四季度供给季节性增加，叠加出口量下降，基本面对美国猪价形成利空。2020年美国主动缩减生猪产能，导致2021年生猪出栏同比下降。屠宰企业开工率下降导致生猪屠宰均重增加明显，综合来看，终端市场猪肉供给基本稳定，未来美国猪价大概率季节性走弱。

进入冬季后，国内消费市场对于大体重肥猪需求增加，而目前市场肥猪供应缺口仍对大肥猪价格形成利多，进而支撑标猪价格，生猪现货价格延续高位震荡。目前压栏大猪大概率将在春节前出栏。届时，大体重猪出栏，叠加规模猪企的生猪集中出栏，将对市场供给产生冲击。而旺季需求提前，又将从需求端对价格形成利空，未来国内猪价走弱概率加大。

1．生猪养殖缩减产能，美国商品猪存栏下降

2020年美国新冠疫情对屠宰企业产生较大影响，屠宰开工率出现明显下降，养殖场主动缩减产能。2020年，能繁母猪存栏环比下降1.5%，导致2021年商品猪存栏下降。美国农业部统计数据显示，截至2021年9月，美国商品猪存栏6916.21万头，较去年下降1.5%。

2．屠宰量同比下降，美生猪均重延续增加

美国农业部数据显示，9—10月，美国生猪屠宰量同比减少3%，屠宰量大幅下降的主要原因是屠宰的需求下降。6月30日，联邦法院公布法案要求，7月起，屠宰流水线需降低屠宰开机率，法案涉及6个主要屠宰加工厂的流水线，每条屠宰线的生产效率从1402头/小时降至1106头/小时，这导致美国周度屠宰能力下降2.5%。同时，屠宰场人工短缺也是造成屠宰开机率下降的另一主要原因。

受到屠宰总量下降影响，美国生猪出栏均重延续上行。最近一个月，生猪出栏体重增幅明显，并超2017—2019年平均水平。

美国生猪出栏体重的增加抵消生猪出栏量的下降，因此预计四季度，美国市场总体猪肉供给不变，对猪价形成一定压力。

3．国内生猪出栏压力下降，出栏体重延续增加

国内市场在国庆节前养殖单位集中出栏，国庆假期过后，市场生猪供应出现阶段性下降，对猪价形成有效提振，猪价反季节性反弹。随着猪价的延续反弹，养殖户卖跌不卖涨心里导致出栏积极性出现明显下降，压栏、二次育肥意愿强烈，出栏体重延续增加。

进入冬季后，终端市场对于大体肥猪需求增加，出栏体重季节性增加。大猪阶段性供应缺口对价格形成提振，并带动标猪价格跟随上涨。随着猪价的延续上行，养殖单位出栏压力下降，出栏意愿较前期继续减弱。自10月起，生猪出栏体重延续增加。卓创跟踪样本点数据显示，截至11月25日当周，生猪周度出栏体重125.39公斤/头，较9月底增加3.19公斤/头。

4．国内市场旺季需求提前，屠宰开机率高位运行

根据历史数据来看，11月底，生猪屠宰所代表的需求将出现较大幅度的增加。由于此前猪价处于低价区间，低价刺激终端需求，腌腊等季节性需求提前启动。因此，进入10月后，我国生猪屠宰量出现较大增幅，此后，屠宰开机率延续高位运行。卓创数据显示，10月14日，我国生猪日度屠宰企业开机率34.34%，到达2021年以来最高点，此后屠宰企业开机率仍延续高位运行。

生猪需求旺季提前，一定程度透支后期市场需求。11月29日，我国生猪日度屠宰企业开机率30.66%，较10月中旬下降3.68个百分点。屠宰开机率出现高位小幅回调迹象，因此春节前，存在旺季需求弱于往年同期的可能。