短期基本面良好 橡胶仍保持偏强运行-第2页

“值得注意的是，云南产区原料价格明显跟随上涨，并且今年的上涨势头甚至超过了去年。目前，当地企业开工非常积极，且今年不会提前停割，因此天然橡胶产量较2020年将有所增加。从利润角度来看，今年原料价格显著上涨，表明今年交割品不会短缺，这一压力可能将滞后到明年9月合约上兑现，尤其是交割利润非常高。因此，当前的天然橡胶市场处于阶段性供需错配期，明年可考虑库存压力。”高宁补充道。

此外，记者了解到，当前轮胎行业开工率尚可，对于天然橡胶需求有一定支撑，并且预期在冬奥会之前，轮胎企业开工都将维持积极态度。截至11月25日，山东地区轮胎企业全钢胎开工负荷为66.00%，较去年同期下滑9.35个百分点，较2019年同期下滑2.06个百分点。国内轮胎企业半钢胎开工负荷为62.25%，较去年同期下滑9.04个百分点，较2019年同期下滑6.56个百分点。

朱金涛表示，随着下半年经济下行压力加大，财政开始发力，专项债发行从8月起开始提速，11月底已全部发行完毕，明年专项债发行正在积极准备中。数据显示，11月PMI中，建筑业商务活动指数录得59.1%，回升2.2pct。在房地产投资持续下行的情况下，基建开始发力，天然橡胶需求最差的时间段已经过去。整体上，在国内供应压力小、需求边际回暖的情形下，后期天然橡胶价格依旧是易涨难跌。

在高琳琳看来，虽然疫情的不确定性对大宗商品价格整体上有一定压制，但是天然橡胶供应端支撑依旧较强，11月末回吐涨幅后，12月有望偏强运行。在她看来，短期需关注奥密克戎毒株对大宗商品的影响，以及泰国降雨、船期及下游实际采购情况；中长期需观察到港量及青岛库存情况。