供应端开工率恢复至偏高水平 纯碱需求表现平淡

周五纯碱期价震荡，01合约夜盘收报 2640 元/吨，05合约夜盘收报2520元/吨。供应端开工率恢复至偏高水平，需求表现平淡，纯碱库存上升至较高水平，01合约或仍有一定卖压，远月合约贴水近月，供需宽松格 局下警惕期价结构发生改变。现货方面，下游装置开工相对稳定但需求较弱，采购情绪不高。国内 纯碱装置开工率 84.20%，环比上调，河南骏化产能 60 万吨纯碱装置开车 运行，目前已出产品。上周纯碱库存 126.08 万吨，环比增加 26.5 万吨， 轻重同步上涨。据了解，上周社会库存继续下降，降幅接近 10 万吨，目 前总量接近22万吨。 据隆众资讯，东北地区重碱 3600 元/吨；华北地区重碱3600元/吨； 华东地区重碱3100元/吨；华中地区重碱 3000 元/吨；华南地区重碱报价3400元/吨；西南地区重碱价格3500 元/吨；西北地区重碱价格2900元/ 吨，环比降350元/吨。 

12月8日，截至目前，纯碱期货主力合约现跌7.85%至2382元，最高报价2562元，最低报价2378元，成交量：835014手。

行情回顾：12月7日，纯碱期货主力合约收跌0.15%至2632元，当日最高价报2,696元，最低价报2,632元，持仓量：-18822手至128620手，成交量：66,039手。

主力持仓分析：据交易所多空持仓排行榜前20席位数据显示，其中，多头合计减持11393手至96511手，空头合计减持6239手至89805手。据统计，纯碱期货主力合约持仓呈现多空双减局面。

机构观点：

1、东海期货：纯碱上下游商品价格均下行，碱价高位回调

核心逻辑：前期受能耗双控限产影响的装置逐步提负。需求方面表现一般随着玻璃绝对价格下降需求预期稍有下调，后市需警惕下游浮法玻璃厂超预期冷修风险，当前碱厂库存恢复至偏高水平，后市或仍有一定卖压。 

2、国泰君安期货：纯碱反套逐步止盈 趋势仍然偏弱

观点及建议：反套逐步止盈，趋势仍然偏弱。01上方压力2700-2800，短期下方支撑2300、2000。