逢低建库动力仍存 预计后市玉米震荡走势

12月供需报告利空，美麦跌至一个月低位。周四报告中，因主要出口国澳大利亚、加拿大和俄罗斯等出口大国产量前景更加强劲，这导致海外采购对美国小麦需求减弱，美国国内小麦库存将高于此前预期。报告后美玉米震荡收高，期价受到饲料玉米和生物燃料需求提振，玉米价格震荡走高。

上周国内玉米市场产区强、销区弱。产区基层惜售看涨情绪较强，目前销售进度偏慢，下游备货需求较好，贸易商出货积极。华北报价偏弱运行，深加工到货量维持稳定，供应相对宽松，深加工按需采购。西南销区价格稳定，随着部分走船的玉米陆续到货，市场供应偏紧的格局有所缓解，但是饲料企业备货节奏仍偏慢，库存处于低位。

机构观点：

1、光大期货：玉米国内期价延续震荡

进入到12月以后，玉米市场多空主力向5月合约转移。1月合约临近交割月，现货供需及价格引领期货近月合约走势。玉米5月合约主要体现春节后市场供需压力，在目前玉米市场售粮进度后移的情况下，玉米5月期价短期受上市进度偏慢支撑，技术上关注2750压力表现。

2、国信期货：玉米震荡为主 关注上市进度及下游建库情况

近期国内玉米现货区域表现分化明显，华北山东地区偏弱势，东北表现相对抗跌。主要原因在于，一方面华北山东地区深加工企业经过前期补库，玉米库存相对回升，降价收购意愿增强，另一方面东北深加工企业库存仍偏低，有继续建库需求，同时东北基层种植户售粮进度亦较慢，支撑了玉米。后期来看，传统的地趴粮的售粮高峰时段监控，需密切关注天气及售粮心态的变化，但下游用粮企业库存总体仍不高，逢低建库动力仍存，预计后市玉米期货延续震荡走势。操作上，观望。