市场货源供应充裕 玉米有所回调

过去一年多时间里，国内各地不断加大生猪养殖扶持力度，我国生猪存栏量不断提升，并恢复到2018年前后水平。虽然当下已经临近春节消费，具有一定的宰杀需求，但毕竟距离春节仍有较长时间，大量宰杀出栏仍需再过一个多月。从养殖角度来看，当下国内能繁母猪存栏量较往年正常保有量多出6%左右，预计明年一季度前，国内的生猪存栏量仍将偏高，养殖恢复甚至过剩的局面还将持续一段时间，这自然有利于维护未来玉米等饲料原料的消费。

除此以外，国内冬季供暖及煤炭偏紧导致运力紧张，部分地区降雪天气预期增多，令原本库存偏低的东北和华北等地区深加工企业对玉米的采购意愿增强。但当前市场中正流通的玉米供应偏紧，饲料企业和深加工企业的入市采购，叠加农户和贸易商惜售，必然会继续支持春节前的玉米价格，使其维持偏强走势。

行情回顾：12月15日，玉米期货主力合约收涨0.70%至2748元，当日最高价报2756元，最低价报2731元，持仓量：31986手至1012515手，成交量：508344手。

主力持仓分析：据交易所多空持仓排行榜前20席位数据显示，其中，多头合计增持17602手至612,145手，空头合计增持12273手至826,675手。据统计玉米期货主力持仓呈多空双增局面。

机构观点：

1、国泰君安期货：玉米小幅回调

观点及建议：周三日盘玉米期价继续走强。夜盘时，期价有所回调。北方港口玉米价格小幅上涨，锦州新粮集港报价2600-2620元/吨，较昨日提价10-20元；广东蛇口新粮散船2810-2850元较昨日持平；黑龙江深加工主流收购2380-2460元/吨，吉林深加工主流收购2420-2500元/吨，内蒙古主流收购2400-2500元/吨，华北深加工玉米价格走强，山东部分汽运到货车辆183辆，山东收购价2690-2900元/吨，河南2760-2830元/吨。

昨日市场传闻进一步明确，一次性储备计划增储450万吨，自主定价，但此消息有待核实。受此消息影响，玉米期价继续走强。我们认为，即使传闻为真，收储整体数量相较于产区总库存而言较少，对行情支撑力度有限，待消息消化后期价或有下行。东北地区贸易主体积极出货，因近期下游需求方采购意愿有所提升，东北深加工积极收购、华北用粮企业收购报价上行，短期内或仍坚挺。淀粉跟随玉米为主，市场货源供应较为充裕。预计今日玉米有所回调。

2、瑞达期货：

美国玉米出口销售量保持良好，以及乙醇需求强劲，给美玉米市场提供支撑，而美玉米基本收割完毕，卖压增强，且巴西玉米丰产预期较强，对玉米市场有所牵制。国内方面，新季玉米上市进度同比偏慢，种植成本高企，基层种植户看涨情绪高涨，囤粮待价现象较多，同时小麦价格继续偏强也给予玉米价格底部支撑。

不过，雪后市场流通以潮粮为主，加工企业对于潮粮采购积极性不高，且根据Mysteel玉米团队对全国7个省份，59个地市最新调查数据显示，截至12月9日，全国玉米主要产区售粮进度为24%，较上周增加2%，较去年同期偏慢9%，卖压整体有所后移，对远期价格或将不利。盘面来看，玉米增仓上涨，短期仍有走强预期，以40日均线为止损位偏多思路对待。