铜价反弹中弹性较强 短期将稳步下方支撑

周二晚间，受美联储货币政策收紧预期及疫情冲击忧虑影响，国际资产价格整体回落。截止当日收盘，伦铜期货收报9388美元/吨，下跌1.01%，伦铝期货收报2622美元/吨，下跌0.61%，国内铜铝期货夜盘震荡走低，沪铜期货Cu2201报在68550元/吨，下跌0.52%，沪铝期货Al2201报在19160元/吨，下跌0.31%。

机构观点：

1、瑞达期货

隔夜沪铜探底回升，触及8月30日来低位。美联储如期官宣加快Taper，美元指数高位维稳，同时奥密克戎加速扩散疫情避险犹存均使得基本金属承压。

基本面，上游四季度铜矿进口增长明显，铜矿库存持续增加，不过冷料供应紧张局面仍存，叠加硫酸价格大幅回落，炼厂生产面临一定压力，并且年底未出现赶产动作，产量小幅增长趋势。

11月份国内限电政策放宽，下游加工企业开工率回升明显，不过临近年底需求淡季，下游采购意愿较低，对铜价上涨的敏感度较高，多以逢低采购为主。近期国内外库存保持去化趋势，库存已处于历史低位，市场呈现供应偏紧局面。

技术上，沪铜2201合约日线MACD绿柱扩大，但KDJ指标跌势稍缓。操作上，建议空头获利减仓观望为宜。

2、国信期货：大类资产价格回落，有色承压铜小跌
12月以来，国际金融市场对全球经济增长忧虑和新一轮疫情恐慌后情绪有所缓和，加之中国作为全球经济稳定器的功能进一步发挥，国际风险资产临近岁末先跌后反弹，而短期铜铝等有色价格处于震荡修复态势，在全球尚未构成系统性风险的前提下，铜铝为首的有色价格仍具有较强支撑。

展望后市，考虑到目前监管层态度和冬季内外部政策的不确定逐步明晰，金融机构多cpi空ppi的套利对冲交易或进入尾声 ，需要警惕东南亚、南美及非洲等金属资源地区供应收紧威胁和市场情绪反转带动金融资本推波助澜下的反弹反抽，因铜铝价格反弹中弹性较强，目前正蓄势以待市场方向性进一步明确，预计短期铜铝将稳步下方支撑，冬去春来之时料有更多反弹动力，建议投机客户在市场动荡中勿重仓豪赌单边，加工企业以锁定利润套期保值为主，抓大放小耐心等待市场企稳修复后的结构性反弹机会。