小麦对价格支撑 玉米整体高位震荡

期现货跟踪：国内玉米现货价格区域分化，华北产区多有上涨，北方港口稳中有涨，东北产区涨跌互现，南方港口持稳；淀粉现货价格整体稳定，局部地区涨跌互现。玉米与淀粉期价受收储传言带动继续上涨，其中玉米部分合约突破11月上旬高点。

逻辑分析：对于玉米而言，近期整体表现为高位震荡，相对抗跌，潜在可能的原因有二，其一是基于年度供需缺口的中长期看涨预期，其二是小麦临储停拍情况下小麦对玉米现货价格的支撑。

在这种情况下，我们继续建议重点关注小麦临储拍卖动向和新作上市压力的释放，倾向于认为，如果小麦拍卖重启，市场或转向东北产区新作上市压力，期现货价格趋于回落；而如果临储小麦继续停拍，则需要转而留意新作上市压力释放后市场主动补库存带来的上涨。

对于淀粉而言，考虑到淀粉-玉米价差已经有持续收窄，而近月期价最低亦下跌至当前华北与东北产区深加工企业玉米收购价折算的淀粉生产成本，可以理解行业负反馈已经在很大程度上反映供需端改善这一层面，后期更多期待原料成本端的下跌，而这一层面目前尚不明朗。

策略：中期看多，短期转为中性，建议投资者暂以观望为宜。

来源：华泰期货