短期事故对煤焦价格偏利好 修复至平水后或有震荡

煤焦：港口准一焦现汇出库含税报价2800元/吨稳，8轮提降200元/吨后暂稳，部分焦化厂提涨仍在博弈中。焦化开工回升但同比处低位，下游冬储出货较好，库存下降，焦化利润不高，供应后期有继续上升可能；需求端，铁水产量小幅回升，但环保及冬奥限产仍存影响；港口库存增但仍处历史低位。

钢厂库存增。铁水产量增但同比降幅仍较大，地产政策略有放松，疫情对钢材需求略有影响，钢价小涨，铁矿上涨下钢厂利润小幅回落，焦化供给偏低，焦炭现货暂稳，需求短期仍承压，远月宏观驱动稍有改善，盘面修复至升水反应上涨预期，焦煤成本支撑有所加强，期货升水故需看现货实际表现，后期博弈点在于铁水产量、焦煤政策及环保对焦炭产量影响。

年底事故下，安全环保趋严，煤矿产量有所缩减，叠加多地煤矿因年度任务即将完成，个别煤矿已停产，市场供应或稍有收紧；下游焦企仍有冬储补库意愿，且部分前期限产企业有提产计划。蒙煤通关仍受疫情影响口岸蒙煤通关维持100车左右水平。

沙河驿蒙古焦煤2260元/吨稳，澳煤美金价性价比降低，中挥发降至314美金，唐山地区准一线澳煤报价2300元/吨左右。中期驱动尚可，短期事故对价格偏利好，修复至平水后或有震荡，需注意现货表现，关注蒙煤对供给边际的影响及澳煤政策的变化的实际影响。

（来源：中财期货）