巴西大豆产量下调预估增多 天气市下美豆仍有交易空间

隔夜市场：

1月3日，CBOT市场大豆收盘上涨，主力03合约涨幅17或1.27%,报收1356.25美分/蒲，05合约涨幅17.5或1.26%，报收1366美分/蒲。

南美播种：Conab数据显示，截至12月25日，巴西2021/22年度大豆播种率为97.8%，上周为97.2%，去年同期97.8%。

布宜诺斯艾利斯谷物交易所数据显示，截至12月30日，阿根廷大豆种植率为81.4%，去年同期87.5%，五年平均88.4%。

阿根廷大豆作物状况评级较差为8%（上周为3%，去年8%）；一般为36%（上周26%，去年55%）；优良为56%（上周71%，去年36%）。土壤水分31%处于短缺到极度短缺（上周20%，去年33%）；69%处于有益到适宜（上周80%，去年67%）；0%处于湿润（上周0%，去年0%）。

USDA出口检验量：截至2021年12月30日当周，美国大豆出口检验量为1191739吨，美国对中国（大陆地区）装运748871吨大豆。前一周美国对中国大陆装运750312吨大豆。当周美国对华大豆出口检验量占到该周出口检验总量的62.84%，上周是47.57%。

巴西(ANEC)：2021年12月份巴西大豆出口量可能达到278万吨，基本和一周前的预估持平，比2020年12月份的出口量16.1万吨提高17倍。

观点：1月供应端的焦点在南美作物生长及天气情况。当前南美大豆生长情况尽管要好于去年，但风险要远大于去年同期，一是巴西北部降雨多使得早播大豆收割面临威胁；二是巴西南部干旱加重仍未见好转迹象，生长关键期也在缩短，后期降雨再不及时产量修正也是必然；三是阿根廷干旱还在趋势性加重，产量也不乐观。

目前总体预计，USDA1月报告中或将南美产量下调400-500万，不过即便南产量下调，供应宽松预期依然很强，这主要得益于巴西种植面积的扩增，21/22作物年度，巴西大豆种植面积同比增加4.73%。

目前依处于与有效的天气市场，后期天气依然是关乎巴西大豆丰收是否可以兑现的关键，也是市场交易的主要标的。

（来源：东海期货）