欧洲电力危机虽有缓解 但对锌价的影响仍存

1月5日，截止目前，锌期货主力合约现涨0.89%至24310元，最高报价24545元，最低报价24050元。

行情回顾：1月4日，锌期货主力收跌0.76%至24050元，当日最高价报24300元，最低价报23970元，持仓量：+330手至90080手，成交量：109151手。

主力持仓分析：据交易所多空持仓排行榜前20席位数据显示，其中，多头合计增持638手至58540手，空头合计增持214手至60821手。据统计，锌期货主力合约持仓呈现多空双增局面。

机构观点：

1、东方汇金期货：

周二晚间，沪锌大涨1.35%，伦锌盘中到达两个月内的新高，价格上行的主要推动力仍然是欧洲电力问题。

基本面，国内消费端近期进一步走弱，预计于1月中旬起全面转淡，部分企业将提前放假停产。然而供应端近期也存在减量：四环计划于明年1~5月减产30%；吉朗短期无法复产，预计于春节以后逐步恢复；汉中仍处于减产状态，预计短期难以恢复。

另一方面，陕西疫情导致锌锭运输受阻，上海锌锭入库量持续处于低位。上周LME库存同样微跌。欧洲电力危机虽有缓解，但未根本解决，对锌的影响难言消退。

2、国泰君安期货：

隔夜伦锌、沪锌小幅上行。本周Nyrstar位于法国的Auby炼厂停产开始兑现，月度减量1.4万吨，恢复的时间或视欧洲电力成本而定。欧洲电力价格主要锚定天然气价格，其供应远忧的去向仍然掌握在迟迟未落地的北溪二号项目上。近期天然气价格企稳回升，预计在欧洲气荒问题刨除之前，气价仍将给予电价及锌价成本支撑，而锌价上方空间取决于后续是否有海外炼厂减停产再现及其减量力度。

国内基本面呈现供需双弱格局，缺乏趋势指引。沪锌大概率受海外能源因素牵动，短期内以高位震荡思路对待。