焦企提出第三轮提涨 焦煤总体易涨难跌

焦煤方面

现货情况：现货市场延续上涨行情。唐山主焦煤2355元/吨，持平；淮北主焦煤2200元/吨，持平；安泽主焦煤2700元/吨，持平；乌海1/3焦煤2100元/吨，上涨200元/吨；淮南1/3焦煤1970元/吨，持平；邢台1/3焦煤2070元/吨，持平；长治瘦煤2705元/吨，持平；

期货行情：上一交易日焦煤主力收盘价2285.5元/吨，涨跌幅0.86%，成交量4.36万手，持仓量4.08万手，持仓减少-294手；

焦煤观点：

供应方面，煤炭在供应端呈现收紧态势，主要原因有山西因安全检查，煤矿产量难以释放，内蒙因煤矿放假预期，产量一般。不过近期多部门要求1月份煤炭供应量原则上保持只增不减，焦煤紧张情绪有一定程度缓解。

进口煤方面，蒙煤通关延续弱势，同时印尼出台1月份禁止煤炭出口政策，总体进口煤供应收紧，或由电煤向焦煤市场传导。

需求方面，焦炭现货提涨，焦企利润回升，对焦煤采购积极，有补库需求。

综合来看，供应收紧，需求良好，进口煤偏低，总体焦煤易涨难跌。

【焦炭方面】

现货情况：现货市场第二轮提涨落地，焦企提出第三轮提涨200元/吨。河北地区焦炭主流价3240元/吨，持平；

山东地区焦炭主流价3240元/吨，持平；河南地区焦炭主流价2840元/吨，持平；天津港一级冶金焦平仓价3110元/吨，持平；

期货行情：上一交易日焦炭主力收盘价3178.5元/吨，涨跌幅1.16%，成交量3.66万手，持仓量3.54万手，持仓增加481手；

焦炭观点：

供应方面，因环保检查，焦企生产一定程度受到影响，部分地区有限产或延长结焦时间现象；同时因利润低位，焦企提产意愿不足。

需求方面，钢厂复产节奏较快，日耗回升，对焦炭需求提升明显，但因焦企低库存且运输等影响，钢厂库存下滑，采购积极。

综合来看，需求有好转，库存下降有补库需求；且产地环保检查频繁下，焦企执行不同程度的限产，焦炭供应量不足，焦价支撑较强，焦企有提涨意愿。需要关注限产政策变化及原料煤价格走势。 

【投资策略】：焦煤JM2205：多单介入； 焦炭J2205 ：多单介入。

（来源：华安期货）