巴西大雨消息影响 铁矿石价格表现较为坚挺

近期，铁矿石期货价格走强后进入窄幅调整阶段。基本面来看，近期随着长流程钢厂逐渐复产，钢厂储备铁矿石库存的积极性较前期提高，供需关系有所改善，铁矿石价格表现较为坚挺。

中辉期货方面表示，供应方面，外矿发货存在季节性减量预期；需求方面，随着钢厂逐步复产，叠加冬储窗口开启，铁矿石得到提振。

库存方面，据统计，全国45个港口进口铁矿库存为15605.10万吨，环比下降20.55万吨；日均疏港量为317.65万吨，环比增加23.59万吨。港口库存仍处于同期高位，近期进入窄幅调整阶段。从结构上看，分品种库存仍居高位，球团库存相对稳定。预计冬奥会前后港口库存还是以小幅累库为主。

短期来看，钢厂利润水平虽有所回落，但仍居高位，具备高价矿石的采购能力和采购兴趣，进一步促进铁矿石需求，使得铁矿石维持偏强运行。中长期来看，2月份受春节因素影响，铁矿石需求或承压。

南华期货：淡水河谷受降雨影响停产，但是影响有限，发运目标保持不变。

昨普式指数报125.45跌1.85，青岛港PB粉报813元/吨跌12元/吨。昨盘面窄幅震荡，夜盘受巴西大雨消息影响拉涨。白天盘面主要在复产逻辑+限产逻辑之间博弈，夜盘铁矿石期货则是短期事件影响。巴西大雨影响有二，一是白天一家法资矿山停产，二是淡水河谷EFVM铁路以及两条公路受到影响，后者消息对盘面影响较大。不过vale表示已经将雨季影响因素考虑在内，依然维持今年的发运目标，即3.2-3.35亿吨不变。整体来看复产+限产才是目前的主要逻辑，一旦复产不及预期，铁矿石可能会在淡季+限产的影响下重回弱势。短期不排除受消息面刺激拉涨，但是预计反弹高度有限。

华泰期货：澳巴发运双降，铁矿供给受挫

观点与逻辑：

昨日，铁矿石受情绪影响低位震荡，05合约最高价717.5元/吨，最低价693元/吨，收盘价699.5元/吨，较上一交易日收盘价下跌2.71%；持仓量627792手，-19771手；现货方面，青岛港进口铁矿盘中价格小幅下跌，累计下跌5-15。现PB粉810-815，超特粉505-515，金布巴粉690-700。

从供给看，45港到港2562.5万吨，环比略有增加；但全球发运2695万吨，环比下降22.2%；

从需求看，临近春节，钢厂仍将开展一定规模的补库来维持生产，对铁矿价格形成一定的支撑。

综合来看，本周澳洲和巴西的发运均有非常明显的减量，分别下降19.2%和22.8%；虽然铁矿仍在高库存状态，一季度钢铁也受限制，但产量管制放松后有望快速向矿端传导(去库)，对原料会有更强的容忍度，后期铁矿库存变动，更多由钢材消费强度所决定，而目前来看，消费趋势向好。同时，现在长流程钢厂即期利润仍有空间，叠加钢厂的复产预期及春节前例行补库，仍有望提振矿价。

大越期货：淡水河谷暴雨影响部分产区生产，但未改变全年目标

基本面：10日港口现货成交81.8万吨，环比上涨1%(其中TOP2贸易商港口现货成交量为29万吨，环比下降19.4%)，本周平均每日成交81.8万吨，环比下降34.4% 中性

基差：日照港PB粉现货810，折合盘面867.8,05合约基差168.3；日照港超特粉现货价格508，折合盘面699.4,05合约基差-0.1，盘面平水中性

库存：港口库存15605.1万吨，环比减少20.55万吨偏空

本周澳巴发货量明显下滑，到港量小幅回落。当下港存明显高于同期水平，唐山限行阶段性放开，钢厂积极提货，疏港量明显回升，港口库存小幅去化。终端季节性淡季特征表现，但钢厂限产相较12月边际放松，近期钢厂补库需求释放，货权占比增加。淡水河谷暴雨影响部分产区生产，但未改变全年目标。