节后有短暂销售压力 下游补库力量限制玉米下跌空间

1月11日，截止目前，玉米期货主力合约现涨0.22%至2697元，最高报价2697元，最低报价2676元。

行情回顾：1月10日，玉米期货主力合约收涨0.41%至2687元，当日最高价报2702元，最低价报2679元，持仓量：-27419手至1005997手，成交量：428181手。

主力持仓分析：据交易所多空持仓排行榜前20席位数据显示，其中，多头合计减持9,792手至653,418手，空头合计增持13,294手至810,513手。据统计玉米期货主力持仓呈多空双减局面。

机构观点：

1、华创期货：

周一全国玉米均价收于2627.49元/吨，较上一交易日微涨0.03元/吨；玉米主力2205合约振荡为主，收于2687元/吨，变化幅度+0.41%，成交量放量。东北玉米市场，部分地区基层农户依旧低价惜售，当地贸易商小幅提涨潮粮价格促进收购。深加工企业玉米收购价格降幅收窄，部分企业已开始提价促收以增加库存储备。

华北玉米市场，山东深加工企业玉米价格较上周五略降10-20元/吨，河南部分地区受疫情影响，道路封闭，玉米购销基本停滞，主流稳定，部分有价无市。

南方玉米市场，稳中稍强整理，产区部分地区铁路运费小幅上行，销区玉米到货价格跟随走高，目前下游饲料企业按需择优补库，优质干粮货源仍坚挺，现货跟随产区窄幅整理。

趋势观点：建议谨慎轻仓短多为主。

2、国信期货：

周一夜盘玉米期货调整，主力c2205合约暂报2683元，较上日结算价跌0.3%。现货方面，北方港口玉米价格震荡，锦州新粮集港报价2580-2610元/吨，日集港量20000吨；广东蛇口新粮散船2770-2790元，集装箱一级玉米报价2820-2850元/吨，较昨日下降10元；东北玉米价格涨跌互现，黑龙江深加工主流收购2350-2400元/吨，吉林深加工主流收购2400-2550元/吨，内蒙古主流收购2500-2700元/吨。样本统计的全国售粮进度达到42%的水平，离50%这一行业观察销售压力拐点及判断入市存粮的参考点近在咫尺，随着后期售粮过半的到来，后期需关注是否能够调动贸易商采购建库的意向。

从深加工企业库存来看，深加工企业加快了春节备货的力度，整体库存水平上升较快，但仍略低于过去几年的水平。

整体来看，国内玉米现货春节前整体倾向平衡，节后或有短暂销售压力，但鉴于整体社会库存不高，及整体玉米相对小麦估值已经修复，下游补库力量或限制玉米下跌空间。

操作上，中线关注逢低买入机会。

3、瑞达期货：

周一日盘玉米期价有所上涨。夜盘时期价小幅下跌。

现货方面，北方港口玉米价格震荡，锦州新粮集港报价2580-2610元/吨，日集港量20000吨；广东蛇口新粮散船2770-2790元，集装箱一级玉米报价2820-2850元/吨，较昨日下降10元；东北玉米价格涨跌互现，黑龙江深加工主流收购2350-2400元/吨，吉林深加工主流收购2400-2550元/吨，内蒙古主流收购2500-2700元/吨，华北深加工玉米价格小幅走低，山东部分汽运到货车辆919辆，山东收购价2650-2800元/吨，河南2720-2810元/吨，河北2550-2650元/吨。

深加工企业、饲料养殖企业节前仍有备货需求，贸易环节也有渠道库存建库需要，整体而言，需求端较为担忧后续供应断档，因此短期内市场行情下跌压力不大。玉米现阶段呈现强预期弱现实格局，基差较小，盘面大幅上涨空间有限，整体依然震荡行情。

短期：C2205合约支撑位2660元/吨，压力位2720元/吨。