现货市场弱势难改 生猪期货盘面仍存下行驱动

背景分析：

1月10日，生猪03合约收盘价为13510元/吨。河南现货基准价报13.6-14.0元.生猪开始交易交割逻辑，1月期货最晚可于2月8号接货。市场预估到时候现货价格大跌，空头抢跑，增仓压低1月价格。而进入12月，供需双增，现货猪价止涨稳定，给期货上方带来顶部位置。散户卖猪开始加速，屠宰场反馈收猪容易，因此猪价下行空间开启。预计19号开始，北方进入新一轮降温天气。东北地区可能再次出现大雪并导致道路堵塞，东三省生猪外调困难，华东，西南地区供应减少，白条价格上涨。

市场预计由于封路，白条供应可能不足，期货空单离场，期价上涨。发改委表示，据初步统计，17个省份已开展或启动收储工作，其他地方也将在四季度开展收储，各地收储总数量明显增加，力度明显加大。

发改委30日发文提示，最近生猪价格跌幅过大，发改委或建议在适当时刻再次启动收储，熨平猪价周期。疫情导致道路阻封，各处生猪价格涨跌不一。封锁地区生猪无法调运，因此非封锁地区尝试提价销售。

总体来说，并没有多大改变。企业提价只是试探市场反应。

机构观点：

1、东海期货：

天气转冷，猪肉需求，特别是牛猪需求下滑。由于10月份牛猪过度抛售，导致现在牛猪供应断档。下游现货市场对牛猪需求逐步转弱，对标猪需求一般。腌腊季节结束，猪肉需求预计维持走低。

消费终端难以高价毛猪，因此批发市场走货困难，屠宰场选择压价减少屠宰量。元旦备货结束，生猪需要及时出栏来争取最好价格。

2、国泰君安期货：

当前3月合约基差持续走弱，现货弱势难改，盘面仍存下行驱动，但目前绝对价格接近标猪造肉成本线，盘面或将于交割前月兑现进一步下行预期，短期空单轻仓持有为主；5月合约维持升水，且盘面价格高于行业平均养殖成本，叠加贴水交割预期，产业端可继续择机套保，注意止盈止损。短期：LH2203合约支撑位13000元/吨，压力位15000元/吨。