国内外仓单库存减少 限制铜价回落

【重要资讯】

1、艾芬豪矿业刚果（金）卡莫阿-卡库拉铜矿2022年的生产指导目标为29至34万吨铜金属。

2、据smm统计，当下，嘉元科技、诺德股份等企业纷纷宣布扩产，江西铜业、白银有色等铜企宣布涉足铜箔领域，也显示了铜箔领域当前火热的行情。据了解，2022年，国内新建的铜箔工厂（或生产线）合计新增年产能，估约将达到10万吨。其中，85%为锂电池铜箔新增产能。

3、据mysteel，河北某再生铜加工企业管理人员反馈，近来河北周边地区的天津、河南发现新冠阳性患者，河北防疫紧迫，地区废铜成交情绪相对之前也是变弱，自己工厂每日仅维持刚需采购，年前不计划备库，观望看看后面的情况，预计供需两弱局面将会持续一段时间。

4、据smm了解，天津地区由于疫情影响，目前全城全员核酸，进出城相对困难，再生铜杆厂生产和销售受到一定影响，进出城运输问题成为最大阻碍。

行情回顾：1月10日，铜期货主力合约收涨0.63%至69780元，当日最高价报69980元，最低价报69410元，持仓量：-3928手至111072手，成交量：59048手。

主力持仓分析：据交易所多空持仓排行榜前20席位数据显示，其中，多头合计减持2894手至67651手，空头合计减持1634手至74624手。据统计铜期货主力持仓呈现多空双减局面。

机构观点：

1、方正中期期货：

当地时间周二（1月11日），美国参议院银行委员会就提名鲍威尔连任美联储主席举行听证会，在目前就业与通胀仍存在分歧之际，市场聚焦于其关于货币政策的最新表态，避险情绪再度升温。从基本面来看，仍是低库存与弱需求的矛盾，元旦节后国内累库程度不及预期，社会库存继续去库，上期所库存已不到3万吨；而下游进入淡季，加之北方多地爆发零星疫情，开工恐受进一步影响。

在供需两淡叠加宏观不确定性之下，铜市短期仍宽幅震荡为主，期货建议观望，期权考虑卖出宽跨策略套利。

2、国泰君安期货：

隔夜伦铜盘中下破40日均线，沪铜震荡回落。鲍威尔听证会表示将通过政策工具来减缓通胀并支持经济；国际投行提高今年美联储今年加息次数。铜精矿现货TC震荡回升，国际铜矿产量存增加预期，且国内铜精矿港口库存高企，铜精矿供应暂时偏宽松。再生铜供应相对宽松，再生铜进口亏损扩大，但是精废价差超过盈亏平衡点。国内仓单库存减少，LME铜库存下降，注销仓单比例回落。国内现货对期货升水缩窄，沪铜近远月贴水转升水，LME铜现货升水扩大。

整体来看，美国联储政策回归预期强化，使得铜等风险资产价格承压。但是，国内外仓单库存减少，现货持续升水等，将限制价格回落空间。