PVC期货走势承压 抑制价格最大因素在于现货成交

1月12日，截止目前，pvc期货主力合约现涨2.90%至8505元，最高报价8525元，最低报价8345元。

行情回顾：1月11日，PVC期货主力合约收涨0.07%至8360元，当日最高价报8,362元，最低价报8,180元，持仓量：-12,186手至392,475手，成交量：832,135手。

主力持仓分析：据交易所多空持仓排行榜前20席位数据显示，其中，多头合计增持5,461手至203,850手，空头合计减持8,894手至259,826手。据统计，PVC期货主力合约持仓呈现多增空减局面。

行业消息：

1、2021年四季度产量在529万吨，同比2020年同期减少3.71%，而表观消费预期在502万吨，同比2020年同期减少超6%。四季度供需双弱。鉴于2022年全球经济数据、疫情影响等，预计2022年一季度国内PVC产量在551万吨左右，同比2021年同期减少4.7%以上，而国内PVC表观消费量在529万吨左右，同比2021年减少1.6%以上。

2、乌海地区主流贸易价格周末下调50元/吨，在4450元/吨，近期乌海企业出货积极，部分企业有小幅库存出现，物流运输承压，下游出现区域性到货不均。 

机构观点：

1、中信建投期货：

供给方面，上周国内PVC开工率上升0.99%至75.39%，产量增加0.55万吨至41.39万吨

需求方面，上周国内PVC下游开工率持稳于低位，隆众样本企业中型材企业开工率目前多数在3-5成，对PVC的需求较弱，下游按需采购为主

库存方面，上周国内PVC社会库存为13.91万吨，环比增加3.88%，当前PVC社会库存处于偏低水平，对价格有一定支撑作用

成本方面，上周PVC原料价格下跌，截止上周五，电石法的生产成本（计入氯成本）约9049元/吨，环比下降0.30%；乙烯法的生产成本约8650元/吨，环比持稳。短期PVC成本变动不大，对价格形成部分支撑

2、方正中期期货：

进入季节性累库阶段，PVC期货走势承压，短期维持区间震荡走势，重心在8000-8500区间内运行，下游备货若增加，或带动期价回升，激进者低位试多为主。

3、国泰君安期货：

11日盘面走势以震荡为主，临近尾盘价格小幅拉升。

当前抑制价格上行动力的最大因素在于现货成交，如果下游节前不开启大规模补库，则现货价格很难有所改观。而在远期缺乏明确利好的当下，现货价格的弱势将导致盘面向上难以突破的局面至少贯穿整个节前。05合约技术短期支撑在8000，上方压力位在8600。