基金增持玉米多头头寸 短期关注USDA1月供需报告

自去年12月末开始，CBOT农产品市场关注焦点集中在阿根廷和巴西南部炎热、干燥的天气预报上。受阿根廷和巴西作物干旱天气影响，美豆、美玉米联动走高，投机多头也在此期间借机拉高期价。

布宜诺斯艾利斯谷物交易所分析师表示，目前的高温天气和低于正常的降雨量使得当地作物生长情况恶化。多数分析师预期，USDA1月供需报告中，美国农业部通常会保持南美玉米产量前景不变，或者小幅下调南美产量预估。因此，基金在近期也在增持大豆和玉米多头头寸。

近期，美豆突破1400美分/蒲式耳，目前市场聚焦于南美天气和产量预估。未来15天内，巴西大豆种植区降水或于1月8日—1月15日微高于正常水平，于1月16日—1月22日微低于正常水平。

CBOT油脂市场也同样受到南美干旱天气的影响，1月初国际油脂期价延续强势表现，受原油价格走强、棕榈油产地洪涝或阻碍收割、南美大豆损产风险等利多题材提振，美豆油自去年12月初开始连续四周反弹，累计幅度达到10.4%。市场预计USDA1月供需报告将上调美豆产量，下调南美产量和美豆出口。

机构观点：

东方汇金期货：

现货方面，北方港口玉米价格震荡，锦州新粮集港报价2580-2610元/吨，日集港量23000吨；广东蛇口新粮散船2770-2790元，集装箱一级玉米报价2820-2850元/吨，较昨日持平；东北玉米价格涨跌互现，黑龙江深加工主流收购2350-2400元/吨，吉林深加工主流收购2400-2550元/吨。样本统计的全国售粮进度达到42%的水平，离50%这一行业观察销售压力拐点及判断入市存粮的参考点近在咫尺，随着后期售粮过半的到来，后期需关注是否能够调动贸易商采购建库的意向。

从深加工企业库存来看，深加工企业加快了春节备货的力度，整体库存水平上升较快，但仍略低于过去几年的水平。

整体来看，国内玉米现货春节前整体倾向平衡，节后或有短暂销售压力，但鉴于整体社会库存不高，及整体玉米相对小麦估值已经修复，下游补库力量或限制玉米下跌空间。