美国通胀延续上行 金银呈反弹之势

美联储褐皮书显示，美国经济活动在2021年最后几周温和扩张。供应链问题和劳动力短缺问题持续存在，仍然限制经济增速。就业人口温和增加，但对额外工人的需求仍然强劲。大多数地方联储所辖地区的消费者物价继续稳固上涨，但部分联储留意到，物价涨幅较以往数月有所放缓。

美联储梅斯特称，美联储需要撤出疫情期的刺激政策以遏制通胀。其重申支持3月加息。梅斯特表示，“撤出宽松措施的理由非常充分，我们还将考虑如何处理资产负债表。”美国正面临近四十年来最严重的通胀，投资者预计美联储将在3月会议上加息，并暗示在2022年晚些时候收缩规模8.8万亿美元的资产负债表。

美国劳工部数据显示，美国去年12月CPI同比上涨7%，创1982年6月以来最大涨幅。不包括食品和能源的核心CPI同比上涨5.5%，为1991年以来最大涨幅。CPI上涨的主要原因是居住和二手车价格上涨。 

观点与操作建议;

美国12月CPI延续上行态势，通胀的高烧不退使得美联储将更快收紧货币，美联储梅斯特重申支持3月加息，不过贵金属不跌反涨，无惧美联储持续偏鹰的态度。美联储褐皮书发布，显示供应链问题和劳动力短缺持续存在，不过部分地区物价涨幅有所放缓。

总的来说，在加息预期的不断增强之下，美债收益率升至高位，贵金属压力不减，预计近期贵金属的反弹行情持续性有限。

操作上，黄金白银轻仓做空。沪金2202参考区间367-377元/克，沪银2206参考区间4650-4850元/千克。 

（来源：中信建投期货）