央行货币政策大方向偏宽松 整体判断期债偏多震荡

期货行情：

周四股指期货全线大跌，权重股领跌、IH跌幅较大，再创本轮新低。数据显示12月经济有企稳迹象，指数调整空间有限，建议离场观望。

国债期货窄幅波动，大体收平。资金面边际收紧，整体平稳。经济下行压力下，稳增长、宽信用预期升温，期债高位震荡。继续关注央行政策动向。 

现货行情：

周四股市大跌。白酒、地产等权重股领跌，石油石化出面护盘。两市成交10935亿，北向资金净卖出5.85亿。

行业板块方面，预制菜、酒店、数字货币、无人零售、煤炭等板块上涨，盐湖提锂、中药、医药电商、白酒、电子烟等板块跌幅居前。市场板块轮动较快，成长股反弹。

行业要闻：

1.今年首单地方债成功发行：据第一财经，2022年地方政府债券发行序幕正式拉开。河南省财政厅发布2022年河南省政府专项债券（一至九期）发行结果公告，1月13日完成招标，成功发行总额约382亿元专项债券。其中，5年期票面利率为2.78%，7年期票面利率为2.95%，10年期票面利率为3.06%，15年期票面利率为3.28%，30年期票面利率为3.5%。 

2.央行1月13日开展100亿元7天期逆回购操作，中标利率2.20%。Wind数据显示，当日有100亿元逆回购到期。

3．美国去年12月PPI同比增长9.7%，虽然略低于预期值9.8%，但仍创2010年有记录以来最高水平。因汽油和食品价格下降，美国12月PPI环比仅增长0.2%，低于预期的增长0.4%，且创2020年11月以来新低，暗示价格压力或许正开始减轻。

4.商务部：2021年，我国实际使用外资金额11493.6亿元，同比增长14.9%，引资规模再创历史新高。高技术产业引资增长较快，实际使用外资同比增长17.1%，其中高技术制造业增长10.7%，高技术服务业增长19.2%。 

策略观点：

经济下行压力仍在，经济结构继续调整，宏观政策有发力空间。市场预期较为理性，股指震荡下跌，期债受到经济下行预期的支撑。

期指方面，市场对基建、专项债等方面担忧较重，情绪偏空，建议前期多单止损后暂时离场观望。

期债方面，经济有底部企稳迹象，央行货币政策大方向偏宽松，但价格也在高位，整体判断期债偏多震荡，建议多单轻持，T2203多单100.33止损、TF2203多单101.43止损，TS前期多单100.955止损。

（来源：国元期货）