油价连续第四周上涨 PTA、乙二醇维持偏暖态势

1月14日周五，国际油价再度收高，据统计，本周油价已连续第四周上涨。

截至美东时间周五收盘，WTI原油期货主力合约上涨1.70美元/桶或2.07%，结算价报83.82美元/桶，本周上涨6.3%；布伦特原油期货主力合约上涨1.59美元/桶或1.9%，结算价报86.06美元/桶，为两个半月最高，盘中触及逾三年高位86.50美元/桶，本周上涨5.4%。

本周四晚间，市场有消息称华东地区一炼化装置存在降负可能，使得PTA、乙二醇在原料方面可能出现紧缺的情况，虽然消息未经证实，但市场对于PTA、乙二醇供给端出现进一步下降的预期令二者期价自周四夜盘开始向上攀升，周五早间开盘后虽然有所回调但仍维持偏暖态势。

方正中期期货：已从锚定煤炭转为锚定原油 乙二醇期价存修复动能

乙二醇行情复盘

期货市场：周五，供需预期修正叠加乙二醇定价锚逐步向油端转移，EG2205合约收于5361，日涨幅2.94%，日增仓1.8万手。

现货市场：装置意外损失略有增多，基差略走强，现货在05合约贴水60-75元/吨，5105-5160元/吨有成交。

【基本面及重要资讯】

从供应端来看，装置意外短停增多。近期乙二醇开工率下降至53.17%，较上周四下降了5.7%。开工率的大幅下降主要因装置意外短停增多所致。浙石化1号线75万吨/年的乙二醇装置周三晚间意外停车，预计影响2-3天，目前正在重启中；河南永城20万吨/年的乙二醇装置周初临时停车1周；新杭能源40万吨/年的乙二醇装置因设备故障近期停车1周；红四方30万吨/年的乙二醇装置因故短停2-3天。广西华谊20万吨/年的乙二醇装置已产出工业级合格品，目前调试中。

综上，目前乙二醇装置停车时间均在一周以内，尽管造成短期内负荷下降明显，但影响以短线为主，后续建议关注镇海炼化80万吨装置投产，以及浙石化2号线80万吨、中化泉州、富德能源中下旬重启进度，届时供应压力将回升。

从需求端来看，聚酯开工率逆市回升，但终端织造、印染开工率将断崖式下跌，聚酯春节将有显著累库压力。临近春节假期，部分聚酯工厂虽公布检修计划，但多以小装置为主，聚酯大厂此前积极促销，目前库存压力不大，近期亦有提负动作，带动聚酯整体开工率逆市上行至88.2%，预计1月聚酯开工率或为86%，高于此前84%的预估，也高于近五年同期水平。但考虑终端春节需求走弱较为确定，聚酯春节高开工运行将使得自身库存快速累积，而节后若油价维持高位或订单跟进，则该部分库存或逐步消化，否则聚酯端将面临较大的库存压力。

从库存端来看，截至1月10日（周一），主港乙二醇库存为72.3万吨（+1.4万吨）。本周到港预报量为20.2万吨，预计下周港口延续窄幅累库。

【交易策略】

盘面近期受装置意外短停影响而波动增大，期价近期已从锚定煤炭转为锚定原油，存修复动能，建议短线多头思路对待，关注上方5500-5600压力区间；中下旬随着浙石化、中化泉州、富德能源等装置重启，预计期价将再度回落，把握节奏。

物产中大期货高级分析师谢雯认为，PTA目前仍为成本端主导，供需面对盘面影响偏利多，加工费对PTA开工率的影响偏中性，因此，PTA价格或在成本端偏强的背景下延续偏强走势。另外，后续需关注疫情对物流的影响及对盘面的传导。

新纪元期货：成本支撑叠加需求好转，PTA短线延续反弹 

短期展望：EIA暗示市场供应可能比先前预期更紧张，对油价带来支撑；但全球Omicron病例激增，需求担忧仍挥之不去。目前油价运行至高位密集成交区，若要形成有效突破，仍需更多利好驱动配合，高位或有震荡反复，成本端有支撑。

自身基本面而言，周末大连逸盛和三房巷装置面临重启，下周供应有所恢复；但聚酯开工提升至偏高水平，需求支撑转强，短线PTA仍有上行动能。

操作建议：短线偏多配置，关注装置变化及原油动态。