国内糖市场呈弱现实格局 核心驱动来自于原糖价格

本周市场展望（1.17-1.23）

国际市场方面，偏弱运行。

宏观方面，美国12月CPI创新高，美债收益率一度失守1.70关口，美股冲高回落，而原油价格则继续上涨。

基本面方面，北半球增产明确，巴西干旱阶段性缓解，纽约原糖价格整体偏弱运行。

国内市场方面，维持区间思维。现阶段国内食糖市场呈弱现实格局，核心驱动来自于原糖价格。

短期来看，郑糖有估值优势，但是原糖下跌与国内进口量下降预期对冲，无明显趋势性驱动，维持区间震荡思维。临近假期，轻仓为主。SR2205合约支撑位下调至5700元/吨，压力位下调至6000元/吨。

机构观点：

1、华创期货：

上周五白糖现货价格主流稳定，仅个别糖厂报价有10-20元/吨上调，现广西市场新糖报价5620-5930元/吨，云南新糖报价5520-5600元/吨；郑糖主力期货合约震荡上涨，收盘于5823元/吨，变化幅度+0.24%，成交量放量。

近几日港口一带到货不多，贸易商有一定挺价心态，但下游春节备货基本接近尾声，市场整体成交增量有限。

2、方正中期期货：

近期郑糖价格震荡回升，主力合约价格回到5800元附近。农业农村部下调国内甜菜糖产量预期有利多作用，且商品涨多跌少也提振做多人气。

不过，国内春节假期临近，未来数月都是销售淡季，且新糖上市不断增加。除非出现异常天气的影响，否则供需前景对糖价有压力。国际市场，印度、泰国产糖进度好于预期。

不过，虽然巴西产区天气状况有利，但基本没有提前开榨的可能性。国际糖价反弹动力并不特别充足。

技术上看，关注郑糖5800元附近阻力位是否被有效突破，目前维持中线逢高做空思路。