化肥商储和复合肥需求边际向好 甲醇整体宽幅震荡为主

1月17日，截止目前，甲醇期货主力合约现涨1.80%至2711元，最高报价2735元，最低报价2683元。

行情回顾：1月14日，甲醇期货主力合约收涨3.79%至2713元，当日最高价报2718元，最低价报2605元，持仓量：-1650手至932,122手，成交量：1182369手。

主力持仓分析：据交易所多空持仓排行榜前20席位数据显示，其中，多头合计增持52632手至874,406手，空头合计减持10029手至892,197手。据统计，甲醇期货主力合约持仓呈现多增空减局面。

机构观点：

1、华安期货：

尿素期货冲高回落，日本车规级尿素供应链受损刺激出口预期。

21年四季度预期偏空的供应端并无充分释放，市场开始做预期差的交易模式；化肥商储和复合肥需求边际向好，国标收储正在进行，整体来看以目前价位宽幅震荡为主，寻找新驱动力。 

2、国泰君安期货：

疫情导致运力匹配欠佳，货物周转吃力，山西南部货源发往河南受阻，西北经天津港下水亦受到影响，内地现货只能集中销往鲁北，周内西北部分企业价格二调至1850元/吨。春节前上游排库较为积极，降价后成交氛围有所好转。目前中下游库存处于中性偏高水平，拿货意愿仍受物流运费高、货值损耗大的制约。节前成交或有反复，不宜过度乐观，震荡思路对待。

甲醇制烯烃企业开工率站上80%，基本宣告甲醇趋势性下跌结束。

目前盘面已从深贴水转为平水，结构转变意味着悲观预期已经扭转。按照鄂尔多斯Q5500粉煤700元/吨价格计算，贸易商在1800-1900元/吨拿货意向较高。

但如果西北甲醇持续推涨，以目前中下游的库存水平，出货可能重新面临压力。需要等到节后物流运输恢复正常，下游工厂甲醇库存有所消耗后，价格才会迎来春季补库的趋势性上涨。

上游积极排库，节前震荡偏强。05上方压力2700-2800，短期下方支撑2300、2100。