外盘强势带动郑棉跟涨 短期内维持震荡走势

基本面分析：

1、USDA棉花USDA1月报：USDA小幅上调美棉21/22年度种植面积和收获面积，但大幅下调单产36磅/英亩至849磅/英亩，低于近五年均值。产量下调66万包至1762万包，出口下调5万包至1755万包，期末库存下调20万包至320万包。21/22年度库存出口比由18.89%下降至18.23%。

USDA下调印度产量10.9万吨至598.7万吨，上调中国产量5.5万吨至587.9万吨，上调巴基斯坦产量2.2万吨至126.3万吨，全球产量下调13.2万吨至2633.6万吨。全球消费总量预估变化不大，仍维持在2705万吨附近。主要调降中国消费10.9万吨，调整印度、巴基斯坦两国消费。

全球期末库存下调15.8万吨，主要由印度、美国贡献，全球库销比下降0.57个百分点至68.42%。中国外库销比下调1.47个百分点至57.3%。2.2021/22年度，中国棉花播种面积为3107千公顷(4660万亩)，较上年度减3%。2021年新疆继续实行每吨18600元的棉花目标价格政策。

 2.截至2022年1月6日当周，净签约21/22年度美国陆地棉9.1万吨，较上一周增加5.85万吨。其中中国签约3.17万吨、印度签约1.7万吨、土耳其签约1.21万吨、巴基斯坦签约0.87万吨、越南签约0.82万吨、孟加拉签约0.71万吨。 

行情回顾：1月17日，棉花期货主力合约收涨1.41%至21570元，当日最高价报21615元，最低价报21330元，持仓量：+11286手至460,212手，成交量：231857手。

主力持仓分析：据交易所多空持仓排行榜前20席位数据显示，其中，多头合计减持6439手至386,931手，空头合计增持7手至386,611手。据统计，棉花期货主力合约持仓呈现多减空增局面。

机构观点：

1、国泰君安期货：

ICE棉花近期走势强劲，在未点价合同量出现明显下降前，预计ICE棉花仍将偏强运行。国内棉花市场，现货价格稳步上行，中下游情绪改善，市场焦点转向春节后的订单需求和轧花厂销售意愿上，春节前预计棉花现货价格保持相对稳定。随着中下游开始陆续放假，棉花现货价格的上涨驱动减弱，短期内郑棉05受ICE棉花走势影响加大。

郑棉05仍然贴水现货较多，已经包含了市场对应需求担忧的预期，在ICE棉花和现货棉花价格均偏强的情况下，郑棉05预计偏强运行，不过短期内连续上涨后，追多有风险，建议等待回调后做多，郑棉05短期技术支撑在20500左右。

2、国信期货：

周一，美棉因马丁路德金纪念日休市。短期美棉依旧在月度报告下调美棉产量66万包的利多支撑下。并且出口预期维持强劲态势，中国采购提供助力。油价强势也带动棉价。

夜盘郑棉弱势调整，近期外盘强势带动下被动跟涨。临近春节，预计维持震荡走势。操作上建议短线交易为主。