库存持续累库 预计短期内铜价仍宽幅震荡为主
发布时间：2022-1-18 10:56:40
来源：方正中期期货
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从基本面来看，近期铜市有转弱的风险，一方面是前期多头交易热点之一的LasBambas铜矿抗议问题已经随着谅解备忘录的签署得到初步解决，市场供应忧虑缓解；另一方面春节临近，加之多地零星疫情影响，国内企业陆续提前停工放假，需求转弱，国内社会库存、保税区库存持续累库。
【行情复盘】
夜盘沪铜低开后震荡反弹，截至国内收盘，主力合约CU2203收于70080元/吨，跌0.21%。LME铜3月报9756.5美元/吨。
【重要资讯】
1、1月17日伦敦金属交易所（LME）铜库存增加6550吨，为去年9月来最大增幅。
2、据SMM调研，今年铜杆企业对于下游订金要求比较严格，当前过高的铜价给企业带来不少资金压力，铜杆的需求也将持续降温。另外华东地区电解铜杆的加工费多数出现上调，但涨幅仅为20-50元/吨。
3、据mysteel，1月17日中国市场电解铜现货库存6.85万吨，较13日减0.18万吨，较13日减0.16万吨；其中上海库存4.75万吨、广东库存1.28万吨，江苏库存0.57万吨。临近春节，各地现货流通性下降，广东市场近期冶炼企业有长单发货，导致广东库存回升。而上海现货出货量稍有增加，库存表现下降。
【交易策略】
近期美联储鸽派官员之一的布雷纳德再度释放鹰派消息，声称美联储最早可能在3月加息，努力降低通胀是该央行目前“最重要的任务”，货币紧缩忧虑再起，铜价高位回落。
从基本面来看，近期铜市有转弱的风险，一方面是前期多头交易热点之一的Las Bambas铜矿抗议问题已经随着谅解备忘录的签署得到初步解决，市场供应忧虑缓解；另一方面春节临近，加之多地零星疫情影响，国内企业陆续提前停工放假，需求转弱，国内社会库存、保税区库存持续累库。
不过17日中国央行降低MLF利率的消息支撑铜价下方空间，后市仍需关注本月下旬FOMC会议可能对资本市场的影响，预计短期铜市仍宽幅震荡为主，期货建议观望，期权考虑买入虚值看跌期权进行下方保护。
（来源：方正中期期货）
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- 22:37 以太坊涨超5%，现报3494美元/枚。
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- 21:25 【市场动态与货币政策展望】 ①本周市场焦点转向地缘政治，特别是俄罗斯和乌克兰之间的紧张局势，这导致市场出现新的不安。 ②尽管地缘政治紧张局势加剧，但市场对即将上任的美国总统特朗普可能带来的政策变化持谨慎乐观态度。 ③在美国，尽管面临地缘政治的不确定性，股市整体保持积极态势，油价也有所上涨。欧元区的PMI初值表现不佳，导致市场预计欧洲央行可能在12月降息50个基点，目前市场对此的概率评估超过50%。 ④美元在大选后继续走强，市场对美国经济前景持乐观态度。欧元兑美元汇率已降至1.04左右，我们对美元的长期看好态度未变，并进一步下调了12个月的欧元兑美元预测至1.01。 ⑤下周，市场将关注欧元区11月的HICP初值数据，预计总体通胀率将因基数效应而提升至2.3%，核心通胀率提升至2.8%。这可能为欧洲央行在12月及以后进一步降息提供依据。 ⑥在美国，市场将关注10月份的PCE数据，这是美联储偏好的通胀指标。市场对美联储12月是否降息的看法不一，FOMC的11月会议纪要可能提供更多线索。 ⑦新西兰联储（RBNZ）在降息方面表现出激进态度，预计下周将再次降息50个基点，市场也在猜测是否有可能进行更大幅度的75个基点降息
- 20:58 【全球经济数据与央行政策前瞻】 ①美国第三季度GDP预计将保持2.8%的增长，与第二季度持平，显示出美国经济的韧性。尽管面临挑战和总统选举前的不确定性，美国就业增长保持稳定，失业率维持在4.1%。 ②美联储在最近一次会议上再次降息，但市场对12月降息的预期有所降温。根据CME的FedWatch工具，12月降息25个基点的概率为52.7%，低于一个月前的69.5%。10月份美国CPI通胀略高于预期，加之受飓风和波音罢工影响的就业数据，使得降息并非板上钉钉。 ③美联储11月会议纪要预计将显示对降息的广泛共识，但具体的降息幅度和未来政策路径仍存在讨论。此前，7位官员倾向于2024年降息75个基点，而2位倾向于50个基点，而10位官员预计至少会再降息25个基点。 ④欧盟11月CPI预计将小幅上升至2.2%，核心通胀率预计将从2.7%上升至2.9%。欧洲央行今年已三次降息，预计下个月将再次降息至3%，以应对制造业的长期低迷和服务业的放缓。 ⑤英国10月份的抵押贷款批准数量自2022年迷你预算后稳步上升，9月份达到66k，为2022年9月以来的最高水平。尽管英国央行降息两次，但随着利率开始上升，抵押贷款市场的乐观情绪可能开始减弱，尤其是英国借贷成本已回升至迷你预算后的水平。 ⑥英国房价销售数据显示，11月平均新卖家要价下降1.4%，尽管销售活动增加，但已是连续第二个月价格下降。这可能反映出市场对房价的预期正在发生变化
- 19:32 地缘风险燃爆油市！布油WTI双双创两周新高，这波行情稳吗？
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- 15:04 消息人士表示，在COP29会议上，欧盟和美国表示愿意支持由发达国家主导的每年3000亿美元的气候融资目标
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