利好政策预期提前消化弱需求 钢材市场整体冲高回落

背景分析：

1月17日，上海等6城市螺纹钢价格下跌10-30元/吨，郑州等6城市上涨10-30元/吨，其余城市持平；上海、杭州、南京等15城市4.75MM热卷价格下跌10-60元/吨。

重要事项:根据中国人民银行1月12日公布的金融统计数据，2021年12月末，广义货币（M2）余额238.29万亿元，同比增长9%，增速比上月末高0.5个百分点，比上年同期低1.1个百分点。2021全年人民币贷款增加19.95万亿元，同比多增3150亿元。

初步统计，2021年社会融资规模增量累计为31.35万亿元，比上年少3.44万亿元，比2019年多5.68万亿元。 

核心逻辑：

今日，国内建筑钢材市场涨跌互现，市场成交量有所回落，全国建筑钢材日成交量7.2万吨，环比回落2.2万吨；热卷价格整体小幅下跌。消息面上，今日央行继续续作MLF，并将MLF和公开市场逆回购利率下调10个百分点。同时，今日公布12月份经济数据，地产数据继续低于预期。

基本面方面，随着节假日的临近和疫情的反复，市场终端需求基本进入停滞状态，建材成交量持续处于10万吨以下，库存整体持续回升。

供应层面，12月份生铁、粗钢日均产量均大幅回升，钢厂复产预期进一步兑现。

不过，随着冬奥会召开日期的临近，钢材供应仍有阶段性收紧的可能。所以春节前钢材市场预计会以区间震荡为主，难以走出趋势性行情。

（来源：东海期货）