巴西中南部天气改善提升增产预期 国际糖价止跌反弹

行情回顾：隔夜郑糖主力价格震荡偏强运行，收于5846元/吨，收涨幅0.15%。周三ICE原糖偏强上行，盘中涨幅2.52%，ICE原糖结算价19.07美分/磅。

国际方面，半球主要出口国印度、秦国压榨进度加快，糖产量增加明显，巴西中南部天气改善提升了增产预期。从目前的形势看，供应增加的趋势开始显现，而高糖价在抑制需求的同时也可能刺激未来增加更多的供应，导致国际价进入长期下行走势，除了原油未来走势仍处于不确定状态外，基本面上将对国际糖价走势形成长期压力。

国内方面，由于国内产销数据远好于市场预期，由其是减产幅度较大，对糖价形成重要支撑作用。近期郑糖走势坚挺，在国际糖价大幅下跌下仍保持稳定，国际糖价止跌反弹后，从低点连续回升，目前重新回到5800上方，短期走势明显。

目前市场影响因素较多，国内主要受到减产、超预期的销量以及国际糖价上行支持，而国际市场受到原油强势上涨和美元走弱支持。长期走势需看原油上行高度和主产国产量情况。

操作建议：操作上建议投资者观望为宜，套利方面建议糖企继续在主力05合约上卖出套保，锁定销售价格。

（来源：上海中期期货）