央行下调LPR：1年期下调10个基点 5年期以上下调5个基点

自2021年12月以来，全面降准、降息等货币政策密集出台。12月15日，央行央行全面下调金融机构存款准备金率0.5个百分点；12月20日，1年期LPR下调5个基点；1月17日，MLF和逆回购中标利率均下调10个基点；1月20日，1年期LPR再下调10个基点，5年期以上LPR下调5个基点。

据消息，1月20日，中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布的贷款市场报价利率(LPR)显示，1年期LPR下调10个基点，降至3.7%；5年期以上LPR下调5个基点，降至4.6%。

与此同时，央行将LPR发布时间由每月20日(遇节假日顺延)上午9:30调整为9:15。

对此，央行方面表示是为了加强预期管理，促进LPR发布时间与金融市场运行时间更好衔接。

业内人士分析称，根据近期监管表态，积极及时向市场释放明确信号，成为金融监管部门关注的重心，LPR提前发布，对于引导资本市场预期将产生积极作用，这也同步说明当前对利率调整的传导效应提出了更高要求。

展望下一阶段，从总量角度来看，央行仍有降准或降息可能。历史上，央行只要启动降息，就将会是一连串动作，时间间隔通常为1-3个月，如果经济表现不如预期，后续将会继续降息。央行表示，当前金融机构平均存款准备金率是8.4%，已经不高，但仍有一定空间。

中信建投证券研究院方面表示，短期看，如有市场波动，央行短期将通过OMO、MLF的精准投放对冲货币市场短端的波动，提供稳定的货币环境。中期看，一季度是联储加息前、通胀压力小、经济下行压力大、信用风险触发的叠加期，央行发布会亦释放较强宽松信号，还有降准可能。降息方面，还要继续观察，但降息窗口期还未关闭，一季度还有降息可能。

中国国际期货高级研究员汤林闽认为，未来再次降准降息的政策空间较小，但依然存在。从最新公布的经济数据来看，2021年四季度我国GDP增速维持在4%，但去年12月社会消费品零售总额增速超预期降至1.7%，表明政策支持力度仍有继续增强的必要性，预计未来降准的可能性和顺位均高于降息。