沪铜期货冲高回落 短期可能存在补跌可能性

铜行情复盘

昨夜盘，沪铜期货冲高回落，尾盘翻绿，截至国内收盘，沪铜主力CU2203合约收于70330元/吨，跌0.26%。LME铜3月报9725元/吨。

【重要资讯】

1、英美资源发布2021年第四季度生产报告，报告显示，2021年第四季度，公司铜产量同比降4%至16.1万吨，Los Bronces计划中的品位降低被Collahuasi强劲的表现部分抵消。2021年全年，铜总产量基本持平于64.7万吨。

2、1月26日，惠誉解决方案（Fitch Solutions）分析师表示，金属价格自2020年以来一直呈上升趋势，今明两年预计将持续这种强劲表现。

3、秘鲁Andean社区领导表示，居民将从1月27日开始封锁MMG旗下Las Bambas铜矿用于运输的一条有争议的道路，向秘鲁司法部门施压，以加快解决他们提起的诉讼。这条路线是当地抗议活动的爆发点，这条路被社区居民质疑被授予的矿山运输合理性。据悉，Las Bambas铜矿铜供应量占全球铜供应量的2%左右。

【交易策略】

美联储议息会议符合预期，但是鲍威尔在后续答记者问的环节中声称加息后马上缩表，没有被市场预期，总体偏鹰。鲍威尔声称3月加息，而且不排除每次FOMC会议上都加息，按照每次加息25BP，今年可能极端情况要加到125-150BP。

短期来说，对于商品，尤其是前期表现比较坚挺的有色，分析认为可能存在补跌的可能性。但从全年或者长期的角度来看，沪铜仍具备上行潜力，按照“泰勒规则”，即各国央行利率与通胀之间的关系，要遏制住目前的7%通胀，需要加息6-7个百分点以上，如果今年加息程度只有预期的最多150个bp的话，那么可以认为从货币层面是控制不住通胀的。而且这一轮的商品上涨，除了货币因素以外，更多的是供应链的因素。而代表着通胀本身的原油、金属等商品均将会维持坚挺。从历史统计来看的话，美国年均CPI每上涨1%，能源和铜价均有15%以上的涨幅。考虑到春节期间海外风险事件增多，建议空仓过节回避风险。

（来源：方正中期期货）