豆粕受美豆走势带动震荡偏强 后续关注南美大豆生长天气情况

豆粕：

1.基本面：美豆震荡偏强运行，再创新高，2月美农报预期利多和南美大豆减产预期强化刺激盘面走高，南美大豆产区天气威胁短期延续。国内豆粕跟随美豆上涨，加上国内豆粕库存处于低位和现货升水支撑价格，但进口巴西大豆即将到港和春节后需求转淡限制豆类价格上涨高度。短期豆粕受南美大豆产区天气炒作带动，现货升水支撑豆粕盘面，但中期供应预期改善，而需求进入短期淡季，价格可能冲高回落。中性

2.基差：现货3950（华东），基差314，升水期货。偏多

3.库存：豆粕库存32.91万吨，上周29.48万吨，环比增加11.64%，去年同期48.03万吨，同比减少31.48%。偏多

4.盘面：价格在20日均线上方且方向向上。偏多

5.主力持仓：主力空单减少，资金流入，偏空

6.结论：美豆短期1600附近冲高回落；国内供需相对均衡，受美豆偏强走势带动震荡偏强，关注南美大豆生长天气和收割及出口情况。
豆粕M2205：短期3700至3760区间震荡。期权观望。

菜粕：

1.基本面：菜粕再创近期新高，春节后需求预期向好和技术性买盘支撑，短期菜粕价格震荡偏强。油菜籽进口到港偏少，加拿大油菜籽进口仍旧受限，短期油菜籽供应偏紧和国外新冠疫情影响颗粒粕进口，加上水产需求预期良好支撑国内菜粕价格，但豆粕和杂粕替代菜粕比例已经最大化，菜粕库存回升偏高压制现货价格高度，需求年底短期偏弱而中长期良好。偏多

2.基差：现货3460，基差35，升水期货。偏多

3.库存：菜粕库存4.63万吨，上周5.5万吨，环比减少18.8%，去年同期4.3万吨，同比增加7.67%。偏空

4.盘面：价格在20日均线上方且方向向上。偏多

5.主力持仓：主力多单增加，资金流入，偏多

6.结论：菜粕整体维持震荡偏强格局，需求预期较好支撑价格，但菜粕年底处于消费淡季限制价格上涨空间，后续关注加拿大油菜籽和美国DDGS进口以及国内油菜籽供应情况。
菜粕RM2205：短期3420至3480区间震荡，期权观望。

大豆

1.基本面：美豆震荡偏强运行，再创新高，2月美农报预期利多和南美大豆减产预期强化刺激盘面走高，南美大豆产区天气威胁短期延续。国内大豆冲高回落，前期高点承压，技术性反弹延续但动力减弱，上涨难以持续。现货市场国产大豆供需两淡，但国内外价差过大限制盘面高度，短期维持高位震荡格局。国产大豆价格远超进口大豆价格，进口大豆替代国产大豆增多，国产大豆呈有价无市格局或者不进入压榨市场。中性

2.基差：现货6100，基差-104，贴水期货。偏空

3.库存:大豆库存287.91万吨，上周320.62万吨，环比减少10.2%，去年同期398.28万吨，同比减少27.71%。偏多

4.盘面：价格在20日均线上方且方向向上。偏多

5.主力持仓：主力空单增加，资金流入，偏空

6.结论：美豆预计1600附近冲高回落；国内大豆期货震荡调整，整体维持高位震荡格局。

豆一A2203：短期6250至6350区间震荡，观望为主或者短线操作。

（来源：大越期货）