煤炭期价强势拉涨 警惕政策端再次干预

逻辑：昨日，黑色金属板块品种延续偏强走势，动力煤尾盘涨停（+10%），焦煤、焦炭跟随上涨。焦炭现货方面，节前主流焦炭现货市场价格全面下调一轮200元/吨，另外据相关机构调研，河北唐山地区环保限产再次加严，2月8日18时-12日8时，个别钢厂高炉有新增检修计划，预计焦炭日耗再次减少约1万吨/天，目前个别钢厂表示8日晚将执行焦炭价格下调200元/吨，降后准一级湿焦到厂承兑含税价2700元/吨左右。

煤炭方面，节后两个交易日，动力煤期货价格大幅拉涨。昨日国家发改委表示，春节假期，各地区和中央企业努力稳定煤炭生产供应，科学安排生产销售，煤炭日产量、供应量和发运量均高于农历同期水平，有力保障了节日用煤需求。

正月初三以来，各地区煤炭产量快速回升，目前已基本恢复至节前水平，全国统调电厂存煤仍保持在1.65亿吨以上，较去年同期增加超过4000万吨。随着煤炭生产加快恢复，叠加供暖季用煤需求有所下降，煤炭供应保障能力将进一步增强。另外，昨日交易所已上调ZC2205合约交易保证金至50%。

综合来看，冬奥会期间，京津冀及周边地区环保限产政策整体趋严，焦炭供需两端均或有一定减量。价格上，动力煤强势上涨带动双焦走强，而当前煤炭仍处于保供稳价的政策背景下，警惕政策端再次对煤炭价格进行干预，短期不建议继续追涨。关注冬奥会期间环保限产执行情况。

操作提示：观望为主。

风险提示：钢厂高炉生产再度受限（下行）；焦煤供给再度收紧，煤价走强（上行）。

（来源：中钢期货）