短期内锌价以高位震荡为主 可关注企业复工后的需求情况

2月9日，截止目前，锌期货主力合约现跌0.83%至25140元，最高报价25390元，最低报价25095元。

行情回顾：2月8日，锌期货主力收涨1.31%至25505元，当日最高价报25565元，最低价报25175元，持仓量：+281手至108280手，成交量：155420手。

主力持仓分析：据交易所多空持仓排行榜前20席位数据显示，其中，多头合计减持2130手至73878手，空头合计减持2447手至71739手。据统计，锌期货主力合约持仓呈现多空双减局面。

机构观点：

1、安粮期货：

俄乌之间关系紧张，或影响欧洲天然气供应，当前欧洲天然气价格远高于去年同期且库存偏低，供应端减产仍存。

基本面看，国内加工费用处于低位，矿端供应偏紧局面未改，冶炼端产量释放不及预期。锌价高位下，下游企业采购意愿不强，季节性需求偏弱体现明显。

国内季节性累库，国外持续小幅去库，其中欧洲库存极低，LME注销占比回落，短期去库速度可能有所下滑。沪伦比处于低位，精炼锌进口持续亏损，外强内弱现象明显。在中国逆周期调控政策下，基建项目的开建将带动锌需求的增加，在弱共给的环境下，多头逻辑仍存。

2、国泰君安期货：
近期锌价交易点仍聚焦于欧洲炼厂电力成本高企的因素，欧洲电价锚定天然气价格，预计在年初即天然气消费旺季期间，气价难以坍缩，将予以电力价格及锌价坚定的成本支撑。不过国内下游企业集中放假，而少数炼厂停产或检修，春节期间季节性累库5.74万吨，或将对价格构成一定压制。多空博弈下，预计短期内锌价以高位震荡为主。

同时可以关注下游企业复工后的需求情况，内需向好的驱动下存在一定的内外反套机会。