钢厂焦炭库存较高 对焦价或有进一步压价意愿

【焦煤方面】

现货情况：现货市场主流炼焦煤依旧稳定偏弱运行。唐山主焦煤2715元/吨，持平；淮北主焦煤2200元/吨，持平；安泽主焦煤2500元/吨，持平；乌海1/3焦煤2400元/吨，持平；淮南1/3焦煤1970元/吨，持平；邢台1/3焦煤2170元/吨，持平；长治瘦煤2660元/吨，持平；

期货行情：上一交易日焦煤主力收盘价2470元/吨，涨跌幅7.6%，成交量5.61万手，持仓量4.07万手，持仓增加6721手；

焦煤观点：

供应方面，产地煤矿复工节奏较快，整体供应影响较小，煤炭产量有所提升；部分民营洗煤厂尚未开工，增量有限，矿端库存有所累积。进口煤方面，蒙煤通关因疫情依旧维持低位。

需求方面，冬奥期间，下游焦钢企业均有一定程度限产，往年同期限产会有所放松，但冬奥期间限产执行较严格，同比节后焦煤需求或弱于往年；以消耗库存为主，采购意愿较低。

综合来看，在下游焦煤库存偏低的前提下，预计短期供稳需弱会致使焦煤走势震荡偏弱。但需要关注动煤走势带来的推涨作用。

【焦炭方面】

现货情况：现货市场第2轮提降200元/吨开始落地。河北地区焦炭主流价3040元/吨，持平；山东地区焦炭主流价3040元/吨，持平；河南地区焦炭主流价2840元/吨，持平；天津港一级冶金焦平仓价3110元/吨，持平； 期货行情：上一交易日焦炭主力收盘价3133元/吨，涨跌幅4.36%，成交量3.94万手，持仓量3.03万手，持仓增加3411手；

焦炭观点：供应方面，受冬奥举办的影响，山东、山西等地焦化厂限产较为严格，产量预计会有所降低。

需求方面，同样因冬奥影响，钢厂生产受到一定限制；且河北地区长流程钢厂占比较高，焦炭需求受到的影响或更大。

综合来看，焦炭供需呈现双弱格局，同时钢厂焦炭库存较高，利润偏弱，对焦价或有进一步压价意愿。需要关注限产政策变化及2月下旬冬奥结束后可能带来的需求复苏。

（来源：华安期货）