焦煤自身基本面依然较差 焦炭首轮调降已全面落地

焦煤期货：

宏观稳增长预期继续释放，加上印尼问题再现，动煤强势带动焦煤看涨情绪增强。

不过，现阶段焦煤自身基本面依然较差，一方面冬储已至尾声，短期内下游采购需求有限，另一方面春节后煤矿逐渐复产，供增需减之下，焦煤现货价格稳中偏弱运行。

周产量数据方面，截至1月28日，洗煤厂精煤日产57.79万吨，环比降3.48万吨，且甘其毛都口岸在春节期间暂时关闭，可见春节期间焦煤供应边际有所收紧，不过节后随着煤矿结束休假，焦煤供应将会逐渐恢复；需求端上，焦化厂焦炭日产合计107.67万吨，环比上周减2.92万吨，加之焦炭二轮提降开启，焦化利润快速回落，后续焦煤需求仍有缩减预期。

总之，宏观因素释放，带动焦煤期价强势运行，但其自身基本面偏差，现货价格已逐渐转弱，预计本轮期价上行的持续驱动有限，不建议高位追多，近期重点关注焦煤产业链库存情况。

焦炭期货：

焦炭首轮调降已全面落地，节后首日钢厂开启二轮提降200元/吨，焦炭现货价格正式进入下行通道。

目前，随着冬奥会如期举行，钢厂、焦化厂限产趋紧，焦炭或迎来供需双弱格局，且在成本支撑减弱的影响下，焦炭期价承压易下行。

从周产数据来看，截至2月7日，焦化厂焦炭日产合计107.67万吨，环比上周减2.92万吨，而春节期间焦炭库存却大幅累库28.49万吨，显示焦炭需求减量更大。

总得来说，近期三部委关于促进钢铁行业高质量发展的指导意见显示，我国钢铁行业碳达峰要求有所放松，长期来看利好焦炭需求，但短期来看焦炭现货价格已逐渐转弱，且2月钢厂高炉停产检修增多，预计本轮期价上行空间有限，高位追多风险较大，关注后续钢厂生产情况。

（来源：宝城期货）