国内制糖成本进一步上升 白糖期货维持大区间震荡偏强走势

行情回顾：周二晚郑糖2205收盘上涨0.12%报5710元/吨。昨夜ICE原糖上涨0.12%。

现货方面，周二广西南华糖业集团厂仓车板新糖报价5620-5660元/吨，维持稳定。广西凤糖仓库车板新糖报价5710-5730元/吨，维持稳定。

消息方面，截至2022年1月31日，印度有507家糖厂在运营，生产了1870.8万吨糖，而上榨季同期491家糖厂生产了1770.6万吨糖，产糖量同比增加100.2万吨，增幅5.7%。

行业方面，2021/22榨季国内供需格局预计将有所收紧，但国内自身供需面的驱动力较弱，糖价将主要受外盘推动；配额外进口利润将继续被压缩低水平，同时国内各资源成本整体抬升，国内制糖成本进一步上升。

展望今年食糖市场走势，预计新榨季糖价将运行于国产糖成本之上，同时应参照配额外进口成本变化。不过考虑到国储库存庞大，将制约糖价6000元/吨之上继续上行的空间。而资源成本提升将令糖价重心将比2021年有所上移。

结合国内外基本面形势，2022年国内糖价并不悲观，但基本面矛盾不够突出、驱动力相对有限，再加上欧美将逐步进入加息周期，预计后期国内糖价维持大区间震荡偏强走势。

交易策略上，建议在一季度季节性价格低位时布局中长线买入做多，白糖期货SR2205合约参考支撑位5600-5700元/吨，SR2209合约参考支撑位5600-5750元/吨。

（来源：华联期货）