国内供应量偏多 仍是压制尿素价格上涨的重要因素

行业消息：

1、据隆众资讯，截止1月26日当周，国内主要港口尿素库14.2万吨，较上减少0.7万吨。

2、据隆众资讯，截止1月26日当周，国内尿素企业库存52.58万吨，较上周减少1.21万吨，较去年同期增加24.32万吨。

3、据隆众资讯，截止1月26日当周，国内尿素日均产量15.58万吨，环比上周的14.81万吨增加0.77万吨，同比去年同期日产11.83万吨增加3.75万吨。

4、据隆众资讯，截止1月26日当周，国内尿素开工率70.09%，环比上周66.60%上调3.49%。

行情回顾：2月9日，尿素期货主力合约收跌2.44%至2644元，当日最高价报2685元，最低价报2618元，持仓量：-3769手至8777手，成交量：58540手。

主力持仓分析：据交易所多空持仓排行榜前20席位数据显示，其中，多头合计减持1343手至75,791手，空头合计减持897手至81,476手。据统计，尿素期货主力合约持仓呈现多空双减局面。

机构观点：

1、中信建投期货：

在动力煤期货价格不断冲高后，面临政策风险，动力煤期价走弱明显。近期尿素现货价格不断上涨，偏强运行，尿素现货价格处于历史相对高位，注意对尿素的未来政策端带来的风险。

供应端来看，受冬奥会影响，部分山东装置负荷有所下降，待冬奥会结束，3月份整体日产预计回升至16万吨。

下游农业返青肥适度拿货，复合肥企业复产节奏较去年提前，主要因社会库存偏低和需求逐步恢复为主；其余工业需求逐步缓慢恢复，但恢复力度较为有限。

春节后供需可能依旧处于紧平衡的阶段，成本端扰动是目前主要矛盾，但注意3月后，较大的储备量是否会明显影响市场（去年1季度后抛储影响较大）。

中长期来看，国内供应量偏多，仍是压制尿素价格上涨的重要因素之一。

2、华安期货：

尿素合约走低，21年四季度预期偏空的供应端并无充分释放，市场开始做预期差的交易末端；化肥商储和复合肥需求边际向好，国标收储正在进行，整体来看以目前价位宽幅震荡为主，节后下游板材等分类需求尚未完全恢复，前期催化因素或将逐步减弱，市场寻找新驱动力。