伊朗原油供给有所恢复 原油短期呈现偏强运行

近期，乌克兰局势仍然紧张。同时，伊朗核问题经历了“马拉松式”的谈判后仍无最终结果，但整体局势向着谈判成功的方向发展。

2018年第二季度，伊朗原油产量达到380万桶/日的峰值水平，此后由于美国等西方国家的石油禁运，伊朗原油产出大幅下滑，到2020年下半年降至不足200万桶/日。而2021年以来，在美国对伊朗态度缓和后，伊朗原油供给有所恢复，目前产量恢复至250万桶/日左右。美国冬季风暴天气席卷新墨西哥州、得克萨斯州等地，风暴将带来严重的低温，可能导致页岩油生产设备冻结，从而导致设备停产。

OPEC+2月会议决定3月维持40万桶/日的增产幅度，基本符合市场预期，但过去几个月OPEC+一直维持较高的减产执行率，令整体产量恢复不及预期。机构调查显示，OPEC国家1月减产执行率上升至132%，2021年12月为127%。OPEC1月的原油产量仅增加了25万桶/日，而其配额为40万桶/日。俄罗斯1月提高了石油产量，但仍连续第二个月低于其OPEC+的产量配额。OPEC+增产幅度不及预期也令市场供给端持续偏紧。

据IEA统计，截至2021年11月底，OECD商业石油库存降至27.56亿桶，创2015年第一季度以来的新低。存储成本相对较高的海上浮仓存储在2020年持续下降后，在2021年基本稳定在8000万—10000万桶。

相关机构观点：

中财期货：整体库存低位，初期阶段累库原油没有太大压力

北京时间10日凌晨，美国原油期货周三收高，但仍收在每桶90美元之下。美国和伊朗恢复间接谈判可能导致近期原油价格疲软，但两国距离任何可能带来新的原油供应的协议还有很长的路要走。

而昨天公布的EIA数据显示油品库存整体超预期下降进一步提升乐观情绪，油价短线快速走高。具体数据显示美国的原油库存下降470万桶，原油库存降至2018年10月份以来的最低值。同时，战略储备库存也降至2003年以来的最低值。精炼油和汽油库存下降260万桶，美国的原油产量提高10万桶。库存端的再次下滑也让原油价格恢复涨势，库欣地区的库存已经低于3000万桶以下，这也引发了交易员对于WTI持续走强的预期。

前期也多次强调过，当前不管是商业库存还是战略储备库存，还是库欣地区的原油库存，都处在非常低的位置，这也是原油价格维持强势的一个主要原因。不过随着时间推移这一局面可能正在发生变化，传统的季节性上来讲，一季度末和二季度初是炼厂的检修季，由于炼油加工量的下滑，而使的库存端会有所回升。

考虑到整体库存低位，初期阶段累库并不会给油价带来太大压力。

大越期货：原油2204短线550-558区间操作长线观望

基本面：美国周四将发布1月份CPI数据，预计同比上升7.2%，创1982年以来最大涨幅。如果超出预期，可能促使美联储考虑3月份一次性升息50基点；伊朗和美国就挽救德黑兰与世界大国所达成2015年核协议进行的间接谈判于周二恢复，但特使们几乎没有透露他们是否更接近于解决各种棘手的问题；交易员预计，由于炼油厂的维护，美国3月份库存下跌的速度将放缓，但4月份下跌速度将回升；中性

基差：2月9日，阿曼原油现货价为90.07美元/桶，卡塔尔海洋原油现货价为89.33美元/桶，基差39.67元/桶，现货升水期货；偏多

库存：美国截至2月4日当周API原油库存减少202.5万桶，预期增加67.5万桶；美国至2月4日当周EIA库存预期增加36.9万桶，实际减少475.6万桶；库欣地区库存至2月4日当周减少280.1万桶，前值增加减少187万桶；截止至2月9日，上海原油库存为628.7万桶，不变；偏多

盘面：20日均线偏上，价格在均线上方；偏多

主力持仓：截止2月1日，CFTC主力持仓多减；截至2月1日，ICE主力持仓多减；偏空；

结论：隔夜美国EIA全口径石油库存大幅下降刺激市场对于原油价格的热捧，而今天晚上美国将会公布CPI数据，市场普遍预期CPI数据继续维持在较高的水平，或会导致美联储3月加息50基点抑制通胀，原油上方存在潜在压力，而伊核谈判再度开始目前暂无相关消息，原油短期呈现偏强运行，不过潜在风险不断累积，投资者注意仓位控制，短线550-558区间操作，长线观望。