当前累库压力整体可控 螺纹钢产量继续低于同期

春节期间，短流程钢厂大多处于放假停产检修状态，废钢需求快速走弱。1月21日螺纹钢短流程周产量16.28万吨，周环比减少13.57万吨，全国建筑钢材钢铁企业螺纹钢短流程实际开工条数为10条，周环比减少9条。

中钢协统计数据显示，1月中旬全国日产粗钢253.4万吨，环比1月上旬上升0.65%，日产生铁209.64万吨，环比1月上旬下降0.05%，1月21日钢联统计样本螺纹钢长流程产量247.31万吨，周环比减少7.23万吨。且1月份随着春节假期临近，长流程钢企生产也呈现一定程度收缩的季节性规律。总体看，今年春节期间钢材产量仍维持低位，日均铁水产量同比或减少14%—15%。

从历史规律看，螺纹钢社会库存通常会在3月初达到峰值，今年累库周期应该属于历年中历时偏短的一轮，且当前累库速度和幅度同比前两年均未超预期，因此从当前情况看，累库压力整体可控，这也是近期螺纹钢价格仍维持近三个月高位的重要原因。

对此，相关机构发表观点：

倍特期货：螺纹钢强预期下预计偏强震荡

春节期间，供应，螺纹钢产量256万吨，周环比降5万吨。库存，螺纹钢总库存1020万吨，周环比增312万吨。需求，螺纹钢周表观消费37万吨，周环比降110万吨。螺纹钢周产量、累库情况均低于往年水平。周三华东地区螺纹钢现货价格持平。

消息面，多方正加紧绘制新一轮“新基建”规划图。包括工信部、国家发改委等多部门明确将适度超前部署5G、数据中心等新型基础设施建设。

供给端，螺纹钢周产量下降，处5年来春节最低水平。需求端，工地还未开工。因产量低，累库幅度低于往年，总库存也处5年来最低水平。现货价格涨后持平，目前有价无市。

期货盘面受发改委监管铁矿石炒作影响震荡盘整，短线在强预期下预计维持偏强震荡，关注市场情绪，螺纹钢2205合约轻仓持多，短线交易日内为主。

大越期货：螺纹短线上方继续突破大涨可能性不大

基本面：供给端春节期间短流程电炉厂停产检修为主，高炉方面受环保政策影响特别是华北地区受冬奥会影响，当前产量继续低于同期，预计节后复产进度较为缓慢；需求方面地产相关政策带来年后预期好转，贸易商冬储较为积极性，总库存累积不及去年同期；偏多。

基差：螺纹现货折算价4974.9，基差131.9，现货升水期货；偏多。

库存：全国35个主要城市库存701.12万吨，环比增加35.5%，同比减少30.51%；中性。4、盘面：价格在20日线上方，20日线向上；偏多

主力持仓：螺纹主力持仓多减；偏多

结论：昨日螺纹期货价格短线高位有所回调，夜盘再次走强，现货价格基本走平，当前预期较为乐观，在价格连续上行之后高位震荡为主，短线上方继续突破大涨可能性不大，操作上建议日内4800-4940区间内偏多操作。