镍价飘红提振上游挺价信心 镍期货价格偏强运行

春节假期间美元指数回落，伦镍库存进一步减少，叠加对于国内节后需求的良好预期，共同助推节后沪镍上涨。

镍矿方面，春节假期结束后首个工作日，镍价飘红提振上游挺价信心，菲律宾镍矿山新一轮3月期船招标中，预计镍矿价格坚挺。下游镍铁厂春节期间维持降负荷生产状态，节后首日暂无明确议价。在下游镍铁价格及供应短缺支撑下，预计短期镍矿价格存在上涨空间。

镍铁方面，山东地区部分镍铁冶炼厂计划停产，但仍会视情况调整。最新数据显示，山东地区镍铁产量在国内占有一定比例，此次减产或对2月全国高镍生铁产量产生影响。现货市场方面，目前镍铁市场还未彻底从春节假期氛围中恢复，陆续有钢厂询盘，但实际采购并不急切。下游300系不锈钢部分新增产能预计近期投产，需求增加预期下镍铁厂多维持看涨情绪。

硫酸镍方面，1月全国预计产量2.74万吨金属量，实物量为12.47万实物吨，环比减1.65%，同比增70.9%。春节后生产情况好转，且镍豆供应偏紧，现货硫酸镍利润较前期增加，将刺激开工率提升。预计2月全国硫酸镍产量为2.79万镍吨，环比增幅2.06%。

当前纯镍供应紧张持续，春节假期LME库存下降了3096吨至87504吨，周环比降幅达3.5%，再度降至历史低位。2月7日国内纯镍社会库存较春节前下滑70吨，春节期间也未出现累库现象。

大越期货：多单谨慎暂持，下破20均线出局。

基本面：从中长线来看，新能源车高速发展仍给下游需求带来提升，但从原生镍供需来看，2022年预计过剩7万吨左右。短线来看，低库存以及供应偏紧仍会短线支撑价格。同时过去几年统计，除2020年疫情影响外，年后三周基本上涨为主，年后显性库存仍还会以下降为主，价格偏强运行。偏多

基差：现货172900，基差2850，偏多

库存：LME库存85644，-246，上交所仓单3084，-19，偏多

盘面：收盘价收于20均线以上，20均线向上，偏多

主力持仓：主力持仓净多，多减，偏多

中财期货：后续不锈钢上涨空间可能有限，后期可能出现累库现象。

昨日早盘，镍价低位小幅反弹，不锈钢价格继续上涨。2022年一月份国内32家不锈钢厂粗钢产量238.92万吨，环比减9.27%，同比减13.70%。300系环比减4.60%，同比增6.61%。二月排产环比排产增2.9%，同比减4.6%。冷轧一月产量合计119.74万吨，环比减少0.18%，同比减少8.81%。300系，环比增加2.8%，同比增加0.25%。二月排产预计为121.2万吨，预计环比增加1.22%，预计同比增加8.09%。

从产量数据来看，300系继续增产，冷轧二月排产同比预计增加26.56%，200和400系同比降幅十分明显，在10%以上。后续不锈钢上涨空间可能有限，300系在3月-4月之间可能出现累库现象。不过短期来看，受益于基建概念的影响，钢价偏强。

镍价方面近期消息面上较为冷清，需要关注的是即将到来的菲律宾大选所可能引起的地缘紧张局势。