MPOB报告利多影响有限 油粕延续分化走势

行业要闻

1、USDA发布2月供需报告，美国2021/22年度大豆年末库存预估为3.25亿蒲式耳，较政府1月报告预估下修2,500万蒲式耳，但高于市场人士平均预期的3.1亿蒲式耳。巴西2021/22年度大豆产量预估为1.34亿吨，此前市场预估为1.3365亿吨，1月报告预估为1.39亿吨。阿根廷2021/22年度大豆产量预估为4500万吨，市场此前预估为4451万吨，1月报告预估为4650万吨。

2、2月10日，马来西亚棕榈油局（MPOB）周四公布的数据显示：马来西亚1月棕榈油库存量为1552414吨，环比减少3.85%。马来西亚1月棕榈油出口为1157976吨，环比减少18.67%。马来西亚1月棕榈油进口为70596吨，环比减少31.31%。马来西亚1月棕榈油产量为1253442吨，环比减少13.54%。

3、美国农业部周三发布的单日出口销售报告称，私人出口商报告对中国销售240,000吨大豆，在2022/23年度交货。

4、独立检验公司AmspecAgri发布的数据显示，马来西亚2月1-10日棕榈油出口量为320,508吨，较1月318,928吨下滑0.5%。

5、船运调查机构ITS数据显示，马来西亚2月1-10日棕榈油出口量为318,078吨，较1月同期出口的334,750吨减少5%。

6、船运调查机构SocieteGeneraledeSurveillance（SGS）公布的数据显示，马来西亚2月1-10日棕榈油产品出口量为304,415吨，较年1月同期的325,601吨下滑6.5%。

策略观点

粕类：

豆粕：USDA报告再度调低南美大豆产量预期，天气忧虑仍存，美豆一度冲破1600美分关口，但夜盘冲高后回落。10日连粕主力突破自2014年6月以来最高，期价收涨2.39%，持仓量连增3日，多头情绪浓厚，夜盘延续涨势，不排除受美豆回调影响，豆粕今日开盘整理回落。近期粕类市场交易重点在于南美天气，美豆上行基础牢实，豆粕仍有继续上行空间。

菜粕：USDA报告利多助推两粕走高，菜粕主力创历史新高3489元/吨，不过相对豆粕而言涨势依然偏弱，菜粕午后高位回落，主力合约上涨.1.56%，主力合约也仅增仓1.5万手。近期国外菜籽期价走势存在分歧，整体不及美豆强势，叠加加拿大菜籽农户销售增加缓解菜籽短期供应压力，国内菜粕库存也处于相对高位，关注做多豆菜粕差机会。

油脂：

豆油：连盘豆油走势存在分歧，10日止跌反弹，但受豆粕走强压制，主力仅小幅收涨0.78%，表现不及棕油。MPOB报告显示马棕超预期降库，但在植物油价高企之下难带来进一步提振，多头情绪降温。另国内豆油库存低位运行、马棕1月产量恢复较弱、地缘政治风险下全球油脂供应存疑，多重消息短期支持盘面看多逻辑。豆油单边操作存在风险。

棕榈油：MPOB显示马棕超预期降库，但并未如上月一样推高油脂，连棕主力于万元关口受较强阻力，而空头亦开始加大力度布局，多空力量对比此消彼长令盘面继续上攻难度加大。周四连盘棕榈油止跌反弹，最终主力合约收涨1.49%,持仓量增逾1.9万手，均线系统仍呈多头排列。国内油脂库存维持偏低格局，支持短期看多逻辑。关注做多豆棕价差机会。

菜油：受基本面拖累，菜油并未跟随油脂上行，主力日内收跌0.71%，险守12000支撑位。近期外盘菜籽走势分歧，叠加加拿大菜籽农户销售增加缓解菜籽短期供应压力，且在马棕增库预期之下，菜油受冲击更为明显，后续预计震荡走弱为主，震荡区间11550-12500. 

（来源：国元期货）