主力多头减仓较多 沪铝期货高开低走跌逾2%

铝行情复盘

2月11日，沪铝期货主力合约AL2203高开低走，受伦铝库存大增的消息影响高位大幅回落，报收于22670元/吨，环比下跌2.66%。长江有色A00铝锭现货价格下跌370元/吨，南通A00铝锭现货价格环比下跌380元/吨，A00铝锭现货平均升贴水缩小到-20元/吨。

【重要资讯】

供给方面，据云南铝业相关消息显示，云铝海鑫项目二期一段春节期间投产，涉及100台电解槽，后续投产工作和建水项目落地仍需得到省委省政府的大力支持。据SMM调研了解，百色市某电解铝厂因原料运输困难等方面的原因，计划停槽，涉及产能50万吨左右。

上游方面，山东某大型铝厂上调二月份预焙阳极采购价格，环比上调350元/吨，二月份现汇基准价执行5005元/吨，承兑价为5040元/吨。

库存方面，2月10日SMM统计国内电解铝社会库存95万吨，较本周一累库8.4万吨，无锡，巩义，南海，重庆等消费地区贡献主要增量。

SMM统计最新铝棒库存数据显示，目前铝棒库存较本周一增加1.76万吨至26.75万吨，增幅7.04%。2月10日LME铝库存增119025吨至880975吨，日度增幅为16％，为去年3月以来最大增幅，增幅主要集中在巴生（+53650吨）和新加坡（+66650吨）两地。

【交易策略】

从盘面上看，资金呈大幅流出态势，主力多头减仓较多。目前百色疫情的影响继续发酵，目前已有42万吨电解铝产能、120万吨氧化铝产能停产。叠加上欧洲的持续减产，全球电解铝供应继续偏紧。另一方面，春节过后，下游加工企业开始陆续复产，加之疫情影响，复产速度或将较快。成本端氧化铝、预焙阳极价格上涨，动力煤价格维持强势，电解铝成本线继续上移。10日伦铝库存大涨刺激盘面价格下行，建议可适量逢低加多，需关注百色等地区的减产情况。03合约上方压力位24000，下方支撑位21000。

（来源：方正中期期货）