沪铜期货大幅回落 后市关注俄乌冲突压力

本周沪铜期货主力合约价格重心略有上移，涨幅约0.65%。周初及周中，美国货币政策暂时边际反转，俄乌地缘政治风险加剧，进一步推升海外通胀担忧，宏观利好下铜价延续强势。周尾，受累于美国CPI走高带来的市场避险情绪以及部分多头获利了结，沪铜期货主力大幅回落至70890元/吨。

行业新闻

1、秘鲁去年12月铜出口量同比增长7.62％，至22.877万吨。

2、2月8日，加拿大哥伦比亚省再次拒绝了在本地领土上的Morrison铜金矿的勘探许可，理由是对当地水质和野生红鲑鱼的潜在风险。该铜金矿预计在其21年的使用寿命中每天可生产30,000吨矿石，但勘探计划自2003年以来止步于环境评估阶段停留了19年。加拿大最大的铜生产省不列颠哥伦比亚省在2016年至2018年期间接待了当地和全球各地的勘探者。2019年，积极势头趋于平缓，该省的矿产和煤炭勘探支出比之前下降了不到一个百分点年，总计3.29亿加元。

3、MMG公司周一表示，秘鲁社区再次封锁LasBambas铜矿运输道路，导致矿场缩短作业时间，可能将在2月20日之前停止运营。自2016年以来，作为中国拥有的矿产，该铜矿一直是秘鲁社区抗议与道路封锁的爆发地，上次该矿山由于封锁导致的暂停运营是去年12月。MMG表示，在最新进展中，当地社区在距离100公里处竖起了新的封锁线。公司声明称：“由于出入境运输封锁限制，LasBambas铜矿被迫减少矿山作业，如果封锁不结束，将于2月20日停止生产。” 

市场解读

美国CPI数据发布后，市场已经开始交易加息50个基点的预期，但从目前已表态的美联储官员发言来看，大部分联储主席持反对态度或认为时机不成熟，更倾向于渐进式加息。在3月FOMC会议之前，需要密切关注美联储官员的态度，以及非农数据和通胀报告。如果美联储官员立场转向一致，或就业及通胀数据依旧火热，那么美联储将有可能选择打压通胀预期。考虑到市场反复定价加息预期，并且加息对需求端的影响也难以在短期内实现，周内宏观面的压力对铜价的干扰比较小。

近期宏观面还需要关注俄乌可能发生的冲突，若发生冲突，铜供应将受到一定的影响且市场避险情绪可能增加，判断偏利多。

（来源：华安期货）