贵金属出现调整 但是不改上周整体强势行情

【行情复盘】

得益于乌克兰紧张局势刺激了投资者的避险需求，周五黄金价格强势上涨，现货黄金一度上涨2.12％至1865.43美元/盎司，创出了11月19日以来的最高水平，强势行情将会持续。春节假期后的第一周，在物价压力扩大的担忧加剧、美联储货币政策转向预期被市场所消化，俄乌美等地缘政治依然紧张和欧洲央行鹰派转向提振欧元、利空美元指数等因素的综合影响下，贵金属持续走强；虽然美国通胀数据继续飙升影响美联储加速加息或者加速货币政策调整预期，贵金属出现调整，但是不改上周整体强势行情。

伦敦金现方面，盘中一度涨至1865.43美元/盎司，尾盘收于1858.44美元，周涨幅为2.82%；伦敦银现，从周初的22.48一路涨至23.69美元/盎司，尾盘收于23.55美元，周涨幅录得4.71%。沪金沪银方面，紧跟国际贵金属走势，周五沪金涨0.62%至378.84元/克，沪银小跌0.08%至4829元/千克；周一开盘会补涨。

【重要资讯】

①美国1月通胀数据表现意外强劲，未季调CPI年率录得7.5%，未季调核心CPI年率录6%，均续创40年来新高。随着油价的持续上涨和生产生活成本的提升，2月通胀难以下行。

②2月11日，美国国家安全顾问沙利文表示，俄罗斯现在有足够的军力对乌克兰展开大规模军事行动，随时都可能发动攻击；任何仍在乌克兰的美国人都应该在未来24-48小时内离开。

当然，俄罗斯一再否认计划袭击乌克兰。

③截至2月2日至2月8日当周，黄金投机性净多头增加14564手至186706手合约，表明投资者看多黄金的意愿转为升温；投机者持有的白银投机性净多头减少12842手至19299手合约，表明投资者看多白银的意愿降温。

【交易策略】

美国强劲的非农数据和通胀数据，增加美联储加速加息预期，对贵金属形成利空影响，但是没有改变贵金属的强势行情。货币政策调整预期被市场消化后，利空出尽影响叠加通胀担忧和地缘政策影响，贵金属震荡走强趋势仍将会持续。

后市，随着政策利空出尽，欧洲央行转鹰，流动性依然泛滥，高通胀尚未出现实质性转变，并且变异毒株蔓延和地缘政治等增加避险需求，贵金属短期消化美联储最新进展后维持震荡走强行情。当前不建议趋势做空贵金属，仍以利空出尽逢低做多为操作核心。

短期，贵金属持续走强，即便短期小回调不改强势行情。黄金短期支撑位为1800和1780美元/盎司，上方阻力位依然为1868美元/盎司，突破后则会上探1900-1918美元/盎司区间；沪金的强支撑位为370元/克关口，上方阻力位依然为383-387元/克压力区间，若突破则会上探395-397区间。

白银前期受政策和疫情等冲击持续下跌，下方强支撑位依然是22美元/盎司（4600元/千克），上方阻力位为24.627美元的年线（沪银上方阻力5206元/千克的年线）；企稳后迎来逢低做多机会。

2022年一季度，若美联储再度释放更加鹰派信号或行动，贵金属仍有再度走弱的短期可能，1758美元/盎司（365元/克）是重要支撑位，1720-1740美元/盎司（360元/克）区间为核心支撑位，跌破此区间可能性小。白银短期再度走弱可能存在，21.4前低位置（4600元/千克）为强支撑位，跌至22美元/盎司（4600）下方建议企稳做多。

贵金属因政策调整预期和恐慌回落则是买入时机，建议继续逢低做多为主。

黄金期权方面，建议继续卖出虚值看跌期权获得期权费，继续卖出AU2204P368合约。

（来源：方正中期期货）