国内粕类市场受其提振 预计菜籽粕短期将保持偏强走势

2月14日，截止目前，菜籽粕期货主力合约现跌0.70%至3423元，最高报价3461元，最低报价3409元。

行情回顾：2月11日，菜籽粕期货主力合约收跌0.55%至3424元，当日最高价报3530元，最低价报3363元，持仓量：-17951手至485,836手，成交量：860383手。

主力持仓分析：据交易所多空持仓排行榜前20席位数据显示，其中，多头合计增持7755手至459,008手，空头合计减持11240手至428,812手。据统计，菜籽粕期货主力合约持仓呈现多增空减局面。

机构观点：

1、方正中期期货：

上周菜粕期价大幅上涨主要是受到市场机构纷纷下调南美大豆产量影响。南美南部持续干旱叠加美豆压榨利润高企，2月USDA报告相应的调降南美大豆产量及调增美豆国内需求，预计21/22年度美豆期末库存3.25亿蒲，高于预期的3.14亿蒲，但低于上月预估的3.5亿蒲；预计全球大豆期末库存9283万吨，高于预期的9130万吨，但低于上月的9520万吨，报告数据调整利多但是市场此前已提前交易，因此实际影响较为有限。

短期南美天气和美豆需求仍是市场关注的焦点，在美豆出口前景改善的背景下短期美豆仍将呈现偏强态势。菜粕近期持续偏强使得进口菜籽榨利亏损幅度大幅缩窄，但受前期榨利长期持续亏损及全球菜籽供应紧张影响，菜籽库存仍处季节性偏低位置，油厂开机率偏低使得菜粕虽处季节性消费淡季但库存仍有所减少。

中期来看，天气转暖后水产消费逐步转旺，有望对菜粕消费产生提振作用，菜粕仍建议多头思路，前期已有多单可继续持有，未入场者不建议追高。

2、瑞达期货：

目前南美大豆产量受损和美豆出口强劲将是市场交易的主要逻辑，美国农业部2月月度供需报告继续下调南美大豆产量，加之市场担心南美大豆产区还将会出现更多的不利天气，大豆产量可能进一步受到影响，推动美豆偏强运行。

另外，俄乌冲突对菜系产品出口构成不利影响，黑海地区的港口物流也可能受到影响，市场对贸易的担忧仍将延续。

国内粕类市场受其提振，预计菜粕短期将保持偏强走势。不过，因豆菜粕价差处于历史低位，豆粕替代优势明显，菜粕涨幅明显弱于豆粕。

盘面上看，菜粕午盘高位回落，追涨风险较大，暂且观望。