部分原纸涨价利好市场心态 预计短期浆价仍将较为坚挺

2月14日，截止目前，纸浆期货主力合约现涨0.56%至6444元，最高报价6480元，最低报价6358元。

行情回顾：2月11日，纸浆期货主力合约收跌1.31%至6344元，当日最高价报6514元，最低价报6326元，持仓量：-10574手至199715手，成交量：212300手。

主力持仓分析：据交易所多空持仓排行榜前20席位数据显示，其中，多头合计减持5775手至126378手，空头合计减持3524手至123959手。据统计纸浆期货主力持仓呈现多空双减局面。

机构观点：

1、方正中期期货：

纸厂开工普遍回升，产量增加，目前下游需求尚未很好恢复，因此厂内库存多有增加，但幅度不大。

受纸厂开机率整体回升带动，纸浆需求尚可，现货报价维持高位，但实际成交一般，国内纸厂计划提价，但未能落实，因此利润承压，限制企业对木浆的补库。

海外市场供应的不确定性还未结束，芬兰造纸工会延长罢工时间，浆厂减产及运输问题影响对中国的供应，因此一季度针叶浆进口增量或有限，而纸厂开机稳定的情况下，假期累库后，预计国内木浆库存可能会再次下降。

期货库存则继续增加，创上市新高，而参考去年走势，由于纸价未涨，导致纸浆估值升至高位，因此后期关键仍在于终端需求恢复及涨价情况，预计旺季前浆价或维持高位运行，但在下游提涨落地前，继续走升的空间或受限，期货在6500元附近折算美元价接近900美元，继续追多风险加大，同时海外货币市场收紧步伐加快下，短期利空商品，若回落幅度较大，可轻仓多配。

2、国泰君安期货：

目前盘面仍处于高位水平，现货报盘适量跟随调整，但波幅有限。多继续持观望态度，实单成交仍放量不足。下游原纸开工处于低位，但生活用纸部分企业发布涨价函，利好浆市心态。北方地区个别纸企公布涨价函，计划于2月12日-13日提涨200元/吨左右，但当前订单情况一般，后续能否顺利执行仍有待观望。

短期市场交投提振有限，但现货供应偏紧，加之下游部分原纸涨价利好市场心态，预计短期浆价仍将较为坚挺，或延续高位整理运行。