天然气市场紧俏 燃料油短期高位震荡

美伊谈判重启、原油价格高位震荡，成本端支撑有所走弱；新加坡燃油市场供应依旧紧张，高低硫价差高位、高硫对低硫替代作用明显，但高硫发电需求处于淡季，整体需求平稳。

中石油公司从阿美石油公司新加坡公司购买2万吨380cst燃料油，每桶比新加坡报价2月均价高0.50美元。中石油公司从佳能可公司购买2万吨380cst高硫燃料油，每吨比新加坡报价高1.00美元。

隆众资讯2月7日报道：2月4日舟山地区保税船用高硫380CST燃料油供船540.0-545.0美元/吨；低硫燃料油供船720.0-725.0美元/吨，MGO供船价格860.0-865.0美元/吨。BDI指数较前期高位已经有所回落，但依旧保持在相对高位，此外近期集装箱运价有一定的走强趋势。

发电用料上，目前正值冬季，加之天然气资源紧缺价格高企，韩国、日本等国会选择低硫燃料油作为发电用料，这将带来低硫燃料油一定的需求增量。春节假期期间，外盘燃料油价格有小幅上涨。截至2月4日，新加坡380cst高硫燃料油掉期首行价格来到506.05美元/吨，相比节前上涨1.5%。

相关机构观点：

中财期货：原油价格高位，燃料油短期内高位震荡。

02月10日高硫380燃料油现货新加坡FOB中间价为501美元/吨，较上一工作日环比上升5.87美元/吨，新加坡高硫380燃料油近一月纸货在02月10日价格上升5.81美元/桶，录得500.23美元/桶，新加坡高硫380现货升贴水0.62，环比下降0.04美元/吨。

02月10日新加坡低硫燃料油码头交货低端价为705美元/吨，较上一工作日环比下降5美元/吨。BDI指数上行，02月10日数据为1977。

最新数据显示，2月7日富查伊拉地区重油库存录得下降，较上周环比减少了47.4万桶。

中重质原油产量的增加或将带来高硫燃料油产出的小幅上涨。由于天然气市场的紧俏，发电用料对燃料油的需求将较为旺盛，低硫燃料油将获得一定的需求增量。船用油市场稳步运行，需求端受到支撑。

预计近期燃料油的单边价格驱动仍主要来自于原油，原油价格高位，燃料油短期内高位震荡。

上海中期期货：当前新加坡燃料油库存水平处于季节性均值附近，低硫期价震荡下行。

周五夜盘燃料油主力合约期价高开低走。

现货方面，2月10日新加坡高硫380燃料油价格为500.99美元/吨。

供应方面，截至2月9日，山东地炼一次常减压装置平均开工负荷55.67%，与节前一周相比下滑4.98%。2月中旬东营神驰和华龙有检修计划，预计山东地炼一次常减压平均开工负荷或继续降低。

主营炼厂方面，截至1月27日，国内主营炼厂平均开工负荷为74.78%，较1月中旬下跌2.06%。2月上旬国内仍无新增检修炼厂，但受需求仍未完全恢复影响，预计国内主营炼厂平均开工负荷难有提升。

需求方面，中国沿海散货运价水平为1078.38，较上期增长0.1%。中国出口集装箱运价水平为3565.33，较上期增长0.3%。

库存方面，新加坡燃料油库存录得2215.6万桶，环比前一周下降92.9万桶，降幅4%，当前新加坡燃料油库存水平处于季节性均值附近。低硫方面，主力合约期价震荡下行。

现货方面，新加坡VLSFO价格为706.56元/吨。运费上涨推升期价，仍需关注全球疫情和地缘局势发展情况。

操作上，高低硫合约暂且观望。