青岛地区库存继续反弹 胶价出现回调

2月15日，截止目前，橡胶期货主力合约现跌2.46%至14270元，最高报价14580元，最低报价14250元。

行情回顾：2月14日，橡胶期货主力合约收跌0.27%至14615元，当日最高价报14740元，最低价报14505元，持仓量：-1413手至238644手，成交量：203295手。

主力持仓分析：据交易所多空持仓排行榜前20席位数据显示，其中，多头合计增持508手至108331手，空头合计增持592手至167471手。据统计橡胶期货主力持仓呈现多空双增局面。

机构观点：

1、安粮期货：

橡胶2月中旬将进入年度低产期，供应来到全年最低，叠加原油等成本端支撑，二月主调偏强。

基本面看，橡胶供需两弱，仍然处于平衡状态，下行空间相对有限，但上方空间也未有明显放开，仍然关注震荡区间。原油走高，提振橡胶成本端，春节后开市或跟随有一定反弹。

国内、越南、泰国北部东北部停割，泰国南部虽开割率稳定，但船期多有延后。需求上，2月底之前国内开工较弱，且重卡市场红利不再，需求整体弱势。

库存来看，上期所仓单历史看仍然较低，青岛保税区及轮胎厂库存小幅累库，预计3月开始有加速可能，因此，沪胶仍以区间震荡为主。

2、国信期货：

东南亚天然橡胶主产区将进入低产期，供给将下降至年内最低水平。

目前国内轮胎市场运行有序推进，山东东营及周边地区轮胎企业开工多有延迟。

节后青岛地区天然橡胶库存继续反弹。总库存为 38.07万吨，较前一周涨 7.8 万吨，涨幅25.77%。库存反弹主要由于春节前船货集中到港，春节前后入多出少。

技术面，RU2205下跌空间有限，等待企稳时机。操作建议：暂时观望。