需求有回暖预期 预计短纤价格震荡向上

【行情复盘】

期货市场：夜盘，短纤跟随成本低开低走，PF05收于7626，跌116元/吨，跌幅1.50%。

现货市场：企业报价暂稳，现货价格小涨，产销回升，工厂产销62.48%（+33.68%），江苏现货价7750（+50）元/吨。

【重要资讯】

（1）成本端，成本震荡偏强。原油延续供需偏紧，美国声称俄罗斯将“入侵”乌克兰，油价继续冲高；PTA和乙二醇供需偏弱，均跟随成本波动。

（2）供应端，部分装置已重启，但部分企业供应仍偏紧。仪征化纤8万吨2月1日重启；江阴华宏58万吨2月7日重启；福建经纬25万吨2月6日重启；德赛20万吨2月上旬重启，宁波泉迪15万吨2月8日升温。目前仍有宿迁逸达20万吨、三房巷20万吨、天津石化10万吨和浙江高新30万吨（棉型+中空）等装置停车中。截至2月11日，直纺涤短开工率73%（+6.2%）。

（3）需求端，下游开机率将陆续回升，需求回暖。截至2月11日，涤纱开机率为68%（+50%），节后工人陆续返工，开机率快速回升。涤纱厂原料库存14.5（-0.9）天，涤纱厂原料库存继续消耗，后续存在补库需求。纯涤纱成品库存6.5天（+0.5天），纯涤纱成品缓慢累库，但是库存处于历史同期低位。（4）库存端，工厂库存14.2天（+1.2天），企业季节性累库，但是部分头部企业超卖，库存压力不大。

【交易策略】

短纤库存偏低，部分企业超卖，下游原料库存偏低，有补库需求。短纤加工费偏低，成本对价格引导明显，且需求有回暖预期，预计短纤价格沿着上行通道震荡向上，建议维持多头思路。风险提示，原油大幅回调。

（来源：方正中期期货）